Clearlake Capital Group LP berhasil mengumpulkan $1 miliar melalui collateralized fund obligation (CFO) setelah merekonstruksi transaksi setelah diskusi investor. Transaksi, disesuaikan untuk memperbaiki peningkatan harga dan mengurangi rasio hutang-ekuitas, melihat penerbit CFO baru menahan $600 juta exposure kredit privat, $200 juta dalam private equity secondaries fund, dan $200 juta stake private equity fund sebagai jaminan. Menghadapi aset ini, firma mengumpulkan $775 juta dalam obligasi Class A, B, dan C serta $225 juta dalam equity.

Goldman Sachs Group Inc. melayani sebagai satu-satunya strukturir dan penempatkan agent. Penyesuaian kunci melihat obligasi Class A diharga 285 basis point di atas SOFR, 15 basis point lebih rendah dari ekspektasi awal. Utang Class C membawa tingkat 800 basis point di atas SOFR, sementara bagian equity diharapkan menghasilkan tingkat return internal sekitar 18%.

Rekonstruksi ini mengikuti tren lebih luas manajemen aset beralih ke CFO untuk likuiditas di tengah keringan transaksi M&A. Pasar sekunder aset privat mewujud, dengan tokoh seperti Ahmet Yetis dari Evercore menebak volume CFO baru bisa mencapai $30 miliar ini tahun, peningkatan 50% dari 2025.