Indien führt eine zunehmend kostspielige Verteidigung der Rupie, indem es Zehner-Milliarden Dollar einsetzt und zu außergewöhnlichen Markteingriffen greift, um eine Währung zu schützen, die unter dem Druck gestiegener Ölpreise und Investorenabflüsse geraten ist.
Laut zwei Devisenbankern mit Kenntnis der Vorgänge hat die Zentralbank seit Juni bereits etwa $90bn der mehr als $140bn, die sie von Indiens Diaspora aufgebracht hat, verwendet, um die Rupie zu stützen – darunter Verkäufe am Spotmarkt und Währungsswaps zur Absorption überschüssiger Liquidität.
Die Rupie ist eine der schlechtesten Währungen Asiens in diesem Jahr, sie ist um 5 Prozent gegenüber dem Dollar gefallen. Steigende Rohölpreise durch den Iran-Krieg haben die Energiekosten für einen der größten Ölkonsumenten der Welt in die Höhe getrieben, während rekordmäßige Auslandsverkäufe indischer Aktien die Schwäche der Rupie verschärft haben.
Als die Währung sich in diesem Monat neuen Tiefs näherte, ergriff die RBI unerwartete Maßnahmen, um die Volatilität einzudämmen. Dazu gehörten: die Eröffnung eines speziellen Fensters, um die Dollarkäufe staatlicher Ölgesellschaften vom Spotmarkt fernzuhalten; die Senkung der Schwelle für Rupie-gebundene Derivatgeschäfte ohne Nachweis eines zugrunde liegenden Engagements; und die Vorgabe, dass Händler einen 20 per cent Bargeldreserve bei Termingeschäften mit der Zentralbank halten müssen.
Diese Maßnahmen, die auf frühere Schritte wie die Begrenzung von Short-Positionen gegen die Rupie und die Werbung um Einlagen von im Ausland lebenden Indern folgten, halfen, die Währung zu stärken. Die Rupie hat sich in der vergangenen Woche um 0,7 Prozent erholt und notierte am Donnerstag bei etwa Rs94,5 je Dollar, einem Sechs-Wochen-Hoch. Zuflüsse aus dem Ausland für die Beteiligung an dem Börsengang des Telekom-Riesen Jio Platforms, der der größte in der Geschichte Indiens werden soll, halfen ebenfalls.
Doch Banker und Ökonomen warnten, die RBI könne ihre Devisenreserven nicht im aktuellen Tempo weiter aufzehren. Die Reserven der Zentralbank sind von einem Höchststand von $785 Mrd. Anfang September um etwa 60 Mrd. $ gesunken. Ihre netto Forward-Dollar-Verbindlichkeiten – Dollar, die sie in Zukunft zahlen muss – schnellten im August auf $200 Mrd. hoch, nach etwa 137 Mrd. $ im Juli, laut offiziellen Daten.
„Das ist nicht nachhaltig“, sagte Dhiraj Nim, in Mumbai ansässiger Ökonom und Devisenstratege der ANZ Group. „Devisenreserven sind endlich und die Forward-Buch-Verpflichtungen sind groß. Die RBI wird die Reserven nicht so weit abbauen, dass die Reservenadäquanz zur Sorge wird.“
Nim fügte hinzu, die Zentralbank zögere auch, die Zinsen aggressiv anzuheben, um die Währung zu stützen, wegen der potenziellen Belastung für das Wirtschaftswachstum. Indias Bruttoinlandsprodukt-Wachstum auf Jahressicht verlangsamte sich im Quartal bis Ende Juni auf 7,8 Prozent von 8,6 Prozent im Vorquartal. „Leitzinserhöhungen treffen die Wirtschaft breiter, was die Zurückhaltung der RBI erklärt, aggressiv zu erhöhen“, sagte er.
Diesen Monat hob die Zentralbank die Z
Quelle: Financial Times Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing