Legal & General (L&G) sichert seine Käufe von Staatsanleihen mit Anleihe-Futures ab, um sich gegen einen erneuten Ausverkauf an den globalen Schuldenmärkten zu schützen, wie Chris Jeffery, Leiter der Makrostrategie, mitteilte. Das Unternehmen mit 1,2 Billionen Pfund an Vermögenswerten war während der Turbulenzen Käufer, verkauft nun aber Futures leer, um die Portfolios bei steigenden Renditen abzufedern.
Zu den Faktoren, die das Vertrauen untergraben, zählen KI-bezogene Kreditaufnahmen von Hyperscalern, hohe Staatsverschuldung und mögliche Zinserhöhungen. Die Turbulenzen am Anleihemarkt begannen nach einem Ausverkauf von US-Staatsanleihen Ende August, der die US-Renditen auf mehrjährige Höchststände und die Renditen zehnjähriger britischer Anleihen auf das Niveau von 2007 trieb. Auch die japanischen Zinsen erreichten Rekordhöchststände.
Jeffery sagte, die USA seien die Hauptsorge, da eine robuste Wirtschaft und Defizite die Anleihen belasten, insbesondere wegen eines starken Anstiegs der Laufzeitprämie um zuletzt über 40 Basispunkte. Er warnte vor einer wachsenden Risikoprämie für US-Schulden und davor, dass Anleihen als Risikopuffer an Attraktivität verlieren, da sie sich nun parallel zu Aktien bewegen.
Die Absicherungen dürften bis zu den Zwischenwahlen am 3. November bestehen bleiben, während man auf fiskalische Klarheit oder wirtschaftliche Belege für die Auswirkungen auf die Renditen wartet.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing