تتحوط شركة Legal & General (L&G) لمشترياتها من السندات الحكومية باستخدام العقود الآجلة للسندات، للحماية من موجة بيع جديدة في أسواق الديون العالمية، وفقًا لـ Chris Jeffery، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي. وتتمتع الشركة، التي تبلغ قيمة أصولها 1.2 تريليون جنيه إسترليني، بدور المشتري خلال فترة الاضطراب، إلا أنها تبيع الآن العقود الآجلة على المكشوف لتخفيف الضغط على محافظها مع ارتفاع العوائد.
ومن العوامل التي تقوض الثقة الاقتراض المرتبط بالذكاء الاصطناعي من قبل الشركات العملاقة للحوسبة السحابية، والديون الحكومية المرتفعة، واحتمال رفع أسعار الفائدة. وبدأ الاضطراب في السندات بعد موجة بيع في سندات الخزانة في أواخر أغسطس، ما دفع العوائد الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، وعوائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات إلى مستويات عام 2007. كما بلغت أسعار الفائدة اليابانية مستويات قياسية.
وقال Jeffery إن الولايات المتحدة هي المصدر الرئيسي للقلق، إذ يضغط اقتصادها القوي والعجز المالي على السندات، لا سيما مع الارتفاع الحاد في علاوة الأجل، والتي تجاوزت 40 نقطة أساس مؤخرًا. وحذّر من تراكم علاوة مخاطر في الديون الأمريكية، ومن تراجع جاذبية السندات كوسيلة لتخفيف المخاطر، إذ باتت تتحرك الآن مع الأسهم.
ومن المرجح أن تستمر عمليات التحوط خلال انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، في انتظار وضوح مالي أو أدلة اقتصادية على تأثيرها في العوائد.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing