Good morning. নমিনাল GDP-এর শতাংশ হিসেবে, ব্যাংক অব Engeland, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক এবং ফেডারাল রেজার্ভের ব্যালেন্স শিট এখন কোভিড-১৯ প্রসারিতির আগে কখনো দেখা গেলে এমন স্তরে রয়েছে। কিন্তু কেন্ট্রাল ব্যাংকদের আপনার ব্যালেন্স শিট সिकोড়ার অভিজ্ঞতা—এটি কোয়ান্টিটেটিভ টানিং বলা হয়—এই অনুমান করে যে তারা আরও বেশি সिकोড়াতে পারবে না, এবং নিশ্চয়তেই এর প্রয়োজন নেই। ফেডারাল রেজার্ভ 2017 সালে তার ব্যালেন্স শিট নর্মાલাইজ করার প্রক্র শুরু করেছিল। এর প্রথম চেষ্টা আগস্ট ২০১৯ সালে শেষ হলো, শুধু পরবর্তী মাসে রিপো বাজার ব্লুপ accidentally দেখালো যে এটি অতিরিক্ত চলে গেছে। এর দ্বিতীয় চেষ্টা আরও সজ্জিত, কিন্তু অন্য "repo-market blow-up" থেকে বাঁচতে পिछले বছর শেষে QT বন্ধ করেছিল। ব্যাংক অব Engelandের পদ্ধতি সবচেয়ে বিতর্কিত। ফেডারাল রেজার্ভ এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের বিপরীতে, এটি bond portfolio পরিণতি maturity এবং outright gilt বিক্রি মাধ্যমে সिकोড়া করেছে। GDP-এর অংশ হিসেবে, এর ব্যালেন্স শিট ২০২২-এর শিখর থেকে কিছুও কম। কিন্তু সম্ভবত এটি英國ের উধার borrowing খরচ বাড়িয়েছে, কিছু অনুমান putting the effect as high as 0.7 percentage points। ব্যাংক অব Engeland 17 সেপ্টেম্বর তারা আগামী বছরে ব্যালেন্স শিট কতটুকু আরও সिकोড়াবে তা সিদ্ধান্ত নেবে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং শুরু করতাম শেষতাম এবং এটি বন্ধ করতাম সবচেয়ে ধীরে। এর ব্যালেন্স শিট QT শুরু করার আগে থেকেই সिकोড়া হচ্ছিল, মূলত কারণ ব্যাংক কrise-এra loan চুকাতাwere repaying এবং nominal GDP দ্রুত বাড়ছে। এর সতর্কতা ২১-country货币 union-এ monetary stability বজায় রাখা চ্যালেঞ্জকে প্রতিফলিত করে। বড় পরিমাণ সম্পত্তি কäufe এর যুগ শেষ হতে পারে, কিন্তু বড় কেন্ট্রাল ব্যাংক ব্যালেন্স শিটস সম্ভবত সবসময় জন্য থাকবে।