বন্ডে ক্রেতাদের ধর্মঘট স্বল্পমেয়াদী প্রান্তে প্রসারিত হচ্ছে, যেখানে টি-বিলের ফলন রাতারাতি সোয়াপ হারের তুলনায় বাড়ছে। তিন মাসের টি-বিল এখন SOFR OIS থেকে 9 বেসিস পয়েন্ট বেশি দিচ্ছে, এবং ছয় মাসের বিল 13 বেসিস পয়েন্ট উপরে, Barclays-এর Samuel Earl-এর মতে। এই মাত্রাগুলি 2025 সালের Q4-এ শেষ মানি মার্কেট চাপের সময় দেখা অস্থিরতার সাথে মিলে যায়।\n\nসাধারণত বছরের এই সময়ে, বিনিয়োগকারীরা মানি ফান্ডে নগদ বাড়ায়, যা ফলস্বরূপ আরও টি-বিল কিনে। সেই প্যাটার্ন ভেঙে গেছে। বিক্রয় এই প্রশ্ন উত্থাপন করে যে ফেডারেল রিজার্ভ-কে চাপ কমাতে "রিজার্ভ ম্যানেজমেন্ট ক্রয়" (RMPs) পুনরায় শুরু করতে হতে পারে। বিলের ধারাবাহিক বিক্রয় রেপো হারকে প্রভাবিত করতে পারে এবং কার্যকর ফেড ফান্ডস হার বাড়িয়ে দিতে পারে।\n\nসময়টি উল্লেখযোগ্য কারণ ফেড চেয়ার Kevin Warsh জোর দিয়েছেন যে স্বল্পমেয়াদী হারগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রাথমিক হাতিয়ার থাকা উচিত। ফেড গত মাসেই প্রথমবারের মতো তার RMPs স্থগিত করেছিল প্রোগ্রাম শুরু হওয়ার পর থেকে। এদিকে, কৌশলবিদ David Zervos Jefferies ছেড়ে ট্রেজারি বিভাগে যোগ দিচ্ছেন, যদিও খবরটি প্রতিযোগী শিরোনামের মধ্যে খুব কমই ভেঙেছে।