বিনিয়োগকারীরা এই সপ্তাহে মিউনিসিপাল বন্ড বাজার থেকে প্রায় ১.৮ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছেন, রাজ্য ও স্থানীয় সরকারি ঋণের রিটার্ন টানা তৃতীয় মাসে কমার পথে। JPMorgan-এর একটি নোট অনুসারে, বুধবারে শেষ হওয়া সপ্তাহের প্রবাহ এপ্রিল ২০২৫-এর পর সবচেয়ে বড় এবং মিউনিসিপাল ফান্ডে ২১ সপ্তাহের ধারাবাহিক প্রবাহের ধারা ভেঙে দিয়েছে। ব্যাংক কৌশলবিদরা বলেছেন, এই বহির্গমন মূলত ওপেন-এন্ড ফান্ড দ্বারা চালিত হয়েছে, ETF-তেও প্রবাহ হয়েছে।

মুদ্রাস্ফীতি, ক্রমবর্ধমান ট্রেজারি হার এবং ভারী নতুন ইস্যু নিয়ে উদ্বেগ মিউনিসিপাল বাজারে চাপ সৃষ্টি করেছে। Bloomberg-এর একটি সূচক অনুসারে, সেপ্টেম্বরের অস্থিরতা বছরের শুরু থেকে মিউনিসিপাল রিটার্ন প্রায় ১.৭% কমিয়ে দিয়েছে। Sage Advisory Services-এর মিউনিসিপাল কৌশলগুলির প্রধান পোর্টফোলিও ম্যানেজার Jeffery Timlin বলেছেন, "যখন সেই মূল্য স্থিতিশীলতা ক্ষয় হয়, তখন আপনি মানুষকে তাদের মিউনিসিপাল বন্ড বিক্রি করতে শুরু করতে দেখেন।"

Timlin বলেছেন, ঐতিহাসিকভাবে, নেতিবাচক রিটার্নের সময়কাল যা প্রবাহের দিকে পরিচালিত করে, মূলধন মোতায়েন করতে চাওয়া বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুকূল প্রমাণিত হয়েছে। মার্কিন রাজ্য ও স্থানীয় সরকারি বন্ড এক বছরে ট্রেজারির তুলনায় তাদের সবচেয়ে সস্তা স্তরের কাছাকাছি রয়েছে। বুধবার পর্যন্ত দশ বছরের মিউনিসিপাল বেঞ্চমার্ক ঋণ অনুরূপ ট্রেজারির উপর লভ্যের প্রায় ৭৪% প্রস্তাব করেছে। Timlin যোগ করেছেন, "যদি আপনি লভ্যের উপর মনোযোগ দেন, তাহলে গত ১০ থেকে ২০ বছরে কেনার জন্য এটি সম্ভবত যেকোনো সময়ের মতোই ভালো সময়।"

তবুও, সামনে আরও কষ্ট থাকতে পারে। Hennion & Walsh-এর ম্যানেজিং ডিরেক্টর James Pruskowski বলেছেন, সম্প্রতি বিড-ওয়ান্টেড তালিকাগুলি কঠিনভাবে আঘাতপ্রাপ্ত হয়েছে, তাই "আপনার একটি অনুভূতি ছিল যে অর্থ চলছে এবং প্রবাহ পরবর্তী হতে পারে।" নিলামের জন্য বন্ডের পরিমাণ প্রায় ২.৫ বিলিয়ন ডলারে বেড়েছে, যা এপ্রিল ২০২৫-এর পর সর্বোচ্চ। Pruskowski বলেছেন, "আমাদের সামনে কিছু চ্যালেঞ্জিং মাস রয়েছে এবং এই প্রবাহ চক্রগুলি খুব কমই একবার এবং শেষ হয়।"