JPMorgan Chase & Co.-এর বিশ্লেষকরা বলেন Core Weave-এর ব্যবসা চিন্তা সত্ত্বেও সুদৃঢ়। বন্ড যিল্ড বাড়ার কারণে চিন্তা বাড়ার পর শেয়ার 20% পতিত হয়েছে। AI রাজস্ব সম্পর্কে Gartner-এর পূর্বাভাস বিনিয়োগকারীদের চিন্তা বাড়িয়েছে।
Samik Chatterjee সহ বিশ্লেষকরা কম্পিউটিং ক্ষমতার শক্তিশালী চাহিদা এবং দীর্ঘমেয়াদী টেক-অর-পে চুক্তিগুলি নির্দেশ করেছেন যা নতুন ক্ষমতা অনলাইন হওয়ার আগে গ্রাহকদের নিরাপদ রাখে। একটি সাধারণ পাঁচ বছরের চুক্তি মাঝপথের কিশোরাবস্থায় একটি আনলিভার্ড অভ্যন্তরীণ রিটার্ন হার দেয়, যা ফার্মের মিশ্রিত পুঁজি খরচ 9%-11% এর চেয়ে বেশি। তারা পাঁচ বছরের পরে GPU পুনরায় চুক্তি করে একটি মুদ্রায়ন লিভারও নোট করেছেন।
Core Weave-এর চুক্তি অর্থনীতি ঋণ ঝুঁকি কামিয়ে দেয়। একটি রক্ষণাবেক্ষণমূলক পরিস্থিতিতে, পুঁজিবিনিয়োগ খরচ প্রায় পাঁচ বছরের চুক্তির মূল্যের 51%, যার প্রায় 80% সম্পত্তি-স্তরের ঋণ দ্বারা বিত्तপোষিত, চুক্তির মূল্যের প্রায় 16% সমতুল্য নগদ রেখে দেয় — প্রায় পাঁচ বছরের ডেটা-সেন্টার দায়িত্ব কভার করার জন্য যথেষ্ট। যাইহোক, আক্রমণাত্মক বিস্তার নগদ প্রবাহে চাপ দেবে; প্রতিটি গিগাওয়াট ক্ষমতা سالানা $10-$15 বিলিয়ন উৎপন্ন করতে পারে এবং $35 বিলিয়ন এর বেশি অগ্রিম ব্যয় প্রয়োজন। নগদ দহন ক্ষমতা র্যাম্প দ্বারা চালিত, খারাপ প্রকল্প অর্থনীতি নয়, এবং ফার্ম 2030 সালের মধ্যে বিস্তার বিত্তপোষণ করার জন্য যথেষ্ট নগদ উৎপন্ন করতে পারে না।
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing