অ্যাডিশনাল টিয়ার ১ (AT1) বাজারের একটি কোণা গ্লোবাল বন্ড বিক্রয়ের মধ্যে উঠে আসছে, যেখানে উঠে যাওয়া হার besar সম্পত্তি-ঋণ ব্যবসা বিশাল ব্যাংকদের চাপ দিচ্ছে এবং তাদের ঝুঁকিপূর্ণ ঋণটি ধ্বংস করছে। ব্লুমবার্গ দ্বারা সংগঠিত ডেটা অনুযায়ী, জার্মানির ল্যান্ডেসব্যাংক বেডেন-উয়ার্টেম্বার্গ দ্বারা জারি করা AT1s শুক্রবার প্রথমবারের মতো এক বছরের বেশি সময় পর পারের নিচে দেখানো হয়েছে। ডিউটশে পফ্যান্ডব্রিফব্যাংক এজি, বা পিবিবি দ্বারা বিক্রয় করা AT1s ইউরো-তে 80 সেন্টের নিচে পড়েছে, যা সেপ্টেম্বর মধ্যে ইউরোপের AT1 বাজারে সবচেয়ে খারাপ কর্মক্ষমতা দেখাচ্ছে।
উচ্চ শক্তি খরচ এবং মुद्रাস्फীতি মোকাবেলার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক হার বৃদ্ধির আশার কারণে বাড়ছে সরকারি বন্ড আয়, যা AT1s এর রিটার্ন কেটে দিচ্ছে। সম্পত্তি-উজागर ঋণদাতাদের বিশেষভাবে কঠিন পড়ছে কারণ শিল্পের হার প্রতি সংবেদনশীলতা আছে, ενώ AT1s এর গঠন ক্ষতি বাড়াচ্ছে। ইরান যুদ্ধের সমাধান আশার চেয়ে বেশি সময় লাগার উদ্বেগ আগস্ট থেকে শক্তির দাম উঠাতে শুরু করেছে। এটি ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের হকিশ টোনের কারণে যুক্তরাষ্ট্র প্রশাসনের দীর্ঘমেয়াদী বন্ডকে সমর্থন देने के प्रयासকে কমজোর করে একটি বিস্তৃত বন্ড বিক্রয়কে ট্রিগার করেছে।
ইউরো-হেজড AT1s এর একটি সূচক লাভ থেকে ক্ষতিতে পরিবর্তিত হয়েছে, এবং এখন আগস্ট থেকে মোট রিটার্নের শব্দে 2% কম। LBBW এর €750 মিলিয়ন ($844 মিলিয়ন) ইস্যু, যা 2030-এ কলযোগ্য, দ্বিগুণ কমেছে। PBB এর €300 মিলিয়ন বন্ড, jonka প্রথম কল তারিখ তিন বছর আগে বीतেছে, একই সময়ের মধ্যে 9% এর বেশি ক্ষতি হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘ-smriti রাখার দরকার নেই যাতে AT1 বাজারে শেষবার এই ঘটনা ঘটে তা মনে রাখতে পারেন। ২০২৪ এর শুরুতে যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্যিক সম্পত্তি বাজারের উদ্বেগ যুক্তরাষ্ট্র থেকে জাপান এবং ইউরোপ পর্যন্ত ব্যাংকগুলোকে প্রভাবিত করেছে।
"এটি ২০২৩ এবং ২০২৪ এর মতো," বলেছেন সেবাস্টিয়ান বাথেলেমি, কেপলার শেভরুকে ক্রেডিট গবেষণের প্রধান। damals, ডিলাররা পিবিবির AT1-কে ইউরো-তে 20 সেন্টে উদ্ধৃত করছিলেন। "AT1s-এ বিনিয়োগকারীদের উচ্চ হার এবং বড় সম্পত্তি উজागर বিশাল ব্যাংকদের বন্ডের মধ্যে সম্পর্কের জ্ঞান আছে," বাথেলেমি বলেছেন। LBBW এবং পিবিবি প্রতিনিধি মন্তব্য করতে অস্বীকার করেছেন। পিবিবি তার সর্বশেষ বার্ষিক রিপোর্টে বাণিজ্যিক সম্পত্তি ফাইন্যান্সিংকে "তার ব্যবসার রীড়" বলেছে। এই বছর আগে বিনিয়োগকারীদের একটি উপস্থাপন অনুযায়ী, সম্পত্তি LBBW-কে উজागर এর প্রায় পঞ্চম অংশ। সম্পত্তি একটি ঋণ-ভারী ব্যবসা, যা इसे বিশেষভাবে সংবেদনশীল করে তোলে কারণ উচ্চ হার সম্পত্তির মানকে দবায় এবং ঋণদাতার ক্রেডিট মেট্রিক্সকে দুর্বল করে। ব্যাংকদের জন্য, इसका मतलब हो सकता है मौजूदा ऋणों पर अधिक तनाव और नए ऋण देने के कम अवसर। এই ব্যথা AT1s থেকে বাইরেও অনুভব করা হচ্ছে। নেট জিরো প্রপার্টিজ এসএarlang, জার্মানিতে উপেক্ষিত আপার্টমেন্ট কেনে যাওয়া একটি ফर्म, हाल ही में 投资者দের মিষ্টি শর্তে বিশ্বাস না दिला पाने के बाद ৫০০ মিলিয়ন ইউরো ঋণ নেওয়ার পরিকল্পনা ছেড়ে দিয়েছে। এটি মালিকদের দ্বারা জারি করা সাবঅর্ডিনেটেড ঋণের মূল্য তীব্রভাবে কমে গিয়েছে। যেমন টুয়েন্টি ফোর এসেট ম্যানেজমেন্টের পোর্টফোলियो ম্যানেজার জ্যাকুব লিচوا বলেছেন, কিছু ইউরোপীয় ব্যাংক, বিশেষ করে জার্মানিতে থাকা ব্যাংকদের বাণিজ্যিক সম্পত্তি কার্যক্রমটি آخرین বন্ড বিক্রয়ের আগেও দুর্বল হচ্ছে।
"হার বাজারে উদ্ধার না থাকলে, আমি আশা করব যে এই גורমিলের মিশ্রণ CRE-ফোকাস্ড AT1s-কে সূচকের তুলনায় কম výkon দেখাবে," তিনি বলেছেন।
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing