تتعامل الأسواق مع فرنسا بشكل أشبه بإيطاليا، وهو حدث نادر يستدعي التفسير. في أغسطس، انخفض عائد السندات الإيطالية لأجل 30 عاماً (BTP) بمقدار 0.01 نقطة مئوية دون السندات الفرنسية (OAT)، مما يشير إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم المخاطر السياسية الفرنسية قبل ميزانية أكتوبر والانتخابات الرئاسية الربيعية. إن الوضع المالي لفرنسا طويل الأمد، فقد تجاوزت قاعدة عجز منطقة اليورو أكثر من 20 مرة منذ ولادة العملة. وقد ظل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي فوق الحدود منذ عام 2003. وتتشابه عوائد فرنسا حالياً مع المستويات التي شوهدت خلال أزمة الديون السيادية 2009-2012. ومع ذلك، فإن القلق الرئيسي هو اتساع الفارق بين السندات الفرنسية (OATs) والسندات الألمانية (Bunds). يبلغ فارق 10 سنوات حالياً حوالي 0.87 نقطة مئوية، أي ما يقارب 0.4 نقطة فوق المتوسط منذ خطاب ماريو دراجي (Mario Draghi) عام 2012 "مهما كلف الأمر". يضع هذا الاتساع الفروقات في المئين 99.8 منذ ذلك الإعلان. تاريخياً، كانت أقرب مرة اقتربت فيها فرنسا من محاسبة الديون عام 2011، عندما بلغت الفروقات 1.89 نقطة مئوية، على الرغم من أن البلد تجنب الأزمة جزئياً لكونه "الطفل الأوسط" المهمل بينما ركزت الأسواق على قضايا أخرى. الفرق الحاسم الآن هو دعم البنك المركزي الأوروبي. تعهد دراجي (Draghi) رسخ الاتحاد النقدي كمشروع سياسي، مع معاملات نقدية صريحة (Outright Monetary Transactions) وأداة حماية النقل (Transmission Protection Instrument) كأدوات محتملة، على الرغم من أن استخدامها للمخاطر السياسية في دولة أساسية سيكون مثيراً للجدل. إن نقطة الضعف الرئيسية هي قاعدة مستثمري فرنسا؛ حيث يحتفظ المستثمرون الأجانب بأكثر من 60% من ديونها، مقارنة بنحو الثلث لإيطاليا. تقدر لاريسا دي باروس فريتز (Larissa de Barros Fritz) من ABN Amro أن 35% من حاملي السندات الفرنسية (OAT) حساسون للسعر، مما يعني أن عمليات البيع الصغيرة قد تضغط على العوائد صعودياً.