市场正以对待意大利的方式对待法国，这种罕见现象需要解释。8月，意大利30年期BTP收益率比法国OAT低0.01个百分点，表明投资者正在重新评估法国的政治风险，以应对10月的预算和春季的总统大选。法国的财政状况由来已久，自欧元诞生以来，其赤字已超过欧元区规则20多次。其债务占GDP比率自2003年以来一直超标。法国收益率目前处于2009-2012年主权债务危机期间的水平。然而，主要担忧是法国OAT与德国国债之间利差的扩大。目前10年期利差约为0.87个百分点，比Mario Draghi 2012年"不惜一切代价"讲话以来的平均水平高出约0.4个百分点。这种扩大使利差处于该宣言以来的99.8百分位。历史上，法国最接近债务清算的是2011年，当时利差达到1.89个百分点，尽管该国部分因作为"中间孩子"而被忽视，市场关注其他问题，从而避免了危机。现在的关键区别在于欧洲央行的支持。Draghi的承诺确立了货币联盟作为一个政治项目，直接货币交易和传播保护工具作为潜在工具，尽管将其用于核心国家的政治风险将引起争议。一个关键脆弱性是法国的投资者基础；其债务中超过60%由外国投资者持有，而意大利约为三分之一。ABN Amro的Larissa de Barros Fritz估计，35%的OAT持有者对价格敏感，意味着小规模抛售可能推高收益率。