بينما يتحضّر الأسواق لانتخابات إيطاليا وفرنسا العام المقبل، يتجه عدد متزايد من مستثمرى السندات للتكهن بأن الصراع السياسي سيكون أقل حدة في روما مقارنة بباريس.
تشير المحللون إلى أنه على الرغم من أن كلا البلدين يواجهان انتخابات حاسمة، فإن ثقة المستثمرين تبدو أقوى في انضباط إيطاليا المالي والعملية الإصلاحية تحت القيادة الحالية. من المقابل، قدمت سباق الرئاسة الفرنسي منظورًا أكبر من عدم اليقين، حيث يتحدى المرشحون الشعبويون النظام القائم.
تظهر بيانات Bloomberg Markets تدفق الأموال إلى سندات حكومة إيطاليا التي تتفوق على تلك في الديون الفرنسية خلال الربع الماضي. انخفضت العوائد على سندات BTP الإيطالية لمدة 10 سنوات مقارنة بالبوندز، مما يدل على تحسن شهية المخاطر.
يشاهد المستثمرون عناصر سياسة البنك المركزي الأوروبي عن قرب. قد يجذب الخلفية السياسية الأكثر استقرارًا في إيطاليا عمليات carry، بينما يظل ناتج فرنسا بطاقة لعب غير محددة لاستقرار منطقة اليورو.
يتوقع مراقبو السوق استمرار التقلبات مع تكثيف الخطاب الحماعي، لكن التوجيه المبكر يشير إلى تفضيل واضح للصلابة المدركة لإيطاليا.
كيانات رئيسية: المواقع: إيطاليا، فرنسا، روما، باريس
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing