الارتفاع الأخير للدولار فاجئ العديد من المستثمرين. عند حوالي 102، يجلس مؤشر DXY للدولار عند أعلى مستوى له منذ الربيع الماضي. يعكس جزء كبير من هذا الارتفاع زيادة عوائد السندات الحكومية وتراجع التحوط بالدولار، لكن الذكاء الاصطناعي يلعب أيضًا دورًا.
يشرح روب سوببارامان من Nomura المنطق ببساطة: تجارة الذكاء الاصطناعي جذبت استثمارات عالمية ضخمة، تاركة العالم طويلًا جدًا بالدولار. ارتفعت التزامات صافي الاستثمار الدولي للولايات المتحدة (NIIP) بسبب التدفقات الصافية لرأس المال ومكاسب رأس المال الاستثنائية من ازدهار الأسهم الأمريكية المدعوم بالذكاء الاصطناعي. بحلول عام 2025، وصلت نسبة التزامات NIIP للولايات المتحدة إلى أصول صافي الاستثمار الدولي لجميع الدول الدائنة الصافية في العالم إلى 80 في المائة.
هذا التركيز هش. إذا ضعفت تجارة الذكاء الاصطناعي — سواء بسبب اختفاء الخنادق، أو مشاكل في تحقيق الدخل، أو مشكلات قانونية — فمن المرجح أن يبيع المستثمرون غير الأمريكيين أصول الذكاء الاصطناعي، وبالتالي الدولار. يلاحظ جيف يو من BNY أن مستويات التحوط بالدولار قد انهارت. قد يؤدي عكس في التحوط أو صدمة في السوق إلى تحفيز بيع كبير للدولار، وهو سيناريو قد لا يتعامل معه الدولار بشكل جيد.
المصدر: Financial Times Markets · لخّصه HeadlinesBriefing