وفقاً لبيانات Dealogic، يتجه الإصدار العالمي للسندات القابلة للتحويل بدون فائدة نحو عام قياسي، مع إصدار 72 مليار دولار حتى الآن في 2024، مقترباً من الرقم القياسي للعام الكامل 2025 البالغ 73 مليار دولار. تهيمن شركات الذكاء الاصطناعي على الإصدار حيث يقبل المستثمرون كوبونات صفرية مقابل التعرض للقطاع المتقلب. تحتوي هذه السندات على خيارات شراء تكتسب قيمة مع تقلب الأسهم، مما يسمح للمستثمرين بتبادل الديون بأسهم بسعر محدد. قال Nicolas Crémieux، رئيس السندات القابلة للتحويل في Mirabaud Asset Management: "الشركات التي تأتي إلى هذا السوق الآن أكثر تقلباً بكثير من تلك التي حلوا محلها." كانت Strategy، المعروفة بحيازات البيتكوين، رائدة في هيكل الديون هذا. يشمل المصدرون المرتبطون بالذكاء الاصطناعي هذا العام ON Semiconductor (1.3 مليار دولار في مايو) و Ciena Corp (2.9 مليار دولار في يونيو). أدت تكاليف الاقتراض المتزايدة، مع صعود سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.15% إلى 4.66%، إلى دفع المصدرين لتقليل تكاليف التمويل. تمثل السندات ذات الكوبون الصفر الآن 41% من جميع الإصدارات القابلة للتحويل. على الرغم من الطلب القوي، دفعت العوائد المرتفعة المصدرين لتقليل أقساط التحويل لحماية المساهمين، غالباً من خلال خيارات شراء محدودة من البنوك.