قد يبيع Government Pension Investment Fund الياباني ما يصل إلى 62 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية دون إجراء مراجعة رسمية لسياسة توزيع الأصول، وفقًا لمحللي Banco Santander SA. تأتي هذه التكهنات بعد اجتماع غير عادي لفريق إدارة GPIF الشهر الماضي أثار حديثًا بأن المستثمر البالغ 2 تريليون دولار يعيد النظر في السندات الأجنبية لصالح الديون المحلية. وقال وزير الصحة الياباني Kenichiro Ueno، الذي يشرف على الصندوق، يوم الثلاثاء إن المسؤولين لا يزالون يدرسون ما إذا كانت هناك حاجة لمراجعة.

ومع ذلك، تمنح السياسة الحالية المديرين مرونة كافية لتقليص التعرض بشكل كبير قبل أي مراجعة، وفقًا لفريق سانتاندير بقيادة Antonio Villarroya، رئيس استراتيجية الدخل الثابت والعملات والسلع العالمي في البنك. وقالوا إن مخاطر التخارج هي الأكبر بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية.

وكتب Villarroya وفريقه: "نظرًا لمرونة نطاقاتهم الاستراتيجية، يمكنهم البدء في تقليص حيازات السندات الأجنبية في الأشهر المقبلة دون انتظار مراجعة رسمية لمزيج الأصول الاستراتيجي". وهذا مرجح بشكل خاص "إذا نجح Bank of Japan في عكس ضعف الين من خلال رفع أسعار الفائدة المتتالي".

اليابان هي أكبر حائز أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية بمخزون يبلغ 1.1 تريليون دولار. الهدف الحالي لـ GPIF هو 25% في السندات الأجنبية، مع السماح بانحرافات قدرها خمس نقاط مئوية. وقد وضعت سانتاندير نموذجًا لتقليص الحيازات إلى 20%.