قد تكون خطة وزير الخزانة سكوت بيسنت المفاجئة لخفض تكاليف الاقتراض الأمريكية من خلال توسيع عمليات إعادة شراء السندات قد أثارت جدلاً حادًا حول فعاليتها النهائية، لكن المؤشرات السوقية الرئيسية ومراكز التداول تظهر أنها تحقق تأثيرًا. منذ إعلان بيسنت الأسبوع الماضي، تفوقت السندات الأمريكية على مقايضات ذات استحقاق مماثل، مما ضيق الفارق بينهما على مدى 30 عامًا إلى أصغر مستوى منذ فبراير. كما انخفضت عوائد السندات الأمريكية القياسية بعد تذبذبها في البداية في أعقاب خطة الحكومة "لمضاعفة" عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل على الأقل. وقد أدت هذه الخطوة، التي أطلق عليها اسم "بيسنت بوت"، إلى ضغط قصير في السندات طويلة الأجل، مما أجبر المتداولين على تغطية مراكزهم. هذه الديناميكية دعمت الأسعار وضغطت العوائد، حتى في الوقت الذي يشكك فيه المحللون في استدامة السياسة على المدى الطويل. يراقب المشاركون في السوق الآن ما إذا كانت الخزانة ستواصل توسيع عمليات إعادة الشراء، مما سيؤثر بشكل أكبر على ديناميكيات الأسعار. التأثير الأولي واضح: التدخل غيّر المراكز وخفض تكاليف الاقتراض، على الأقل في الوقت الحالي.