分析师称，随着借贷成本低廉且升值预期逐渐消退，新加坡元作为套息交易融资货币的吸引力正在上升，相较日元更具优势。新加坡金融管理局上周出人意料地维持政策利率不变，这强化了市场对于新加坡元在今年4月和7月收紧政策后升值空间有限的预期。大量避险资金流入新加坡，充斥当地货币市场，压低了远期隐含收益率，这一指标衡量的是短期借贷成本。低廉的融资成本与较低的货币波动性相结合，使新加坡元对希望借入一种货币、转而购买其他地区高收益资产的投资者更具吸引力。
花旗银行加拿大分行亚洲宏观策略师阿巴斯·凯什瓦尼（Abbas Keshvani）表示：“新加坡元的融资吸引力在于其负套息，新加坡外汇隐含收益率相较多数同业偏低，且该货币的上行空间有限。”他补充说，相比之下，日元融资则面临日本央行进一步收紧政策的风险。
新加坡元三个月远期隐含收益率约为1.65%，与日元和瑞士法郎一道，在38种发达市场和新兴市场货币中处于最便宜的融资货币之列。新加坡元兑美元三个月期权隐含波动率已降至3.55%，是过去一年东南亚同业中降幅最大的货币。
日本央行于9月将政策利率上调25个基点，掉期市场预计到12月再次加息25个基点的概率为80%。这一鹰派背景支撑了日元下半年对美元2.7%的涨幅，而同期新加坡元仅上涨1.3%。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要