रणनीतिकारों का कहना है कि सस्ती उधारी लागत और मज़बूती की घटती उम्मीदों के कारण सिंगापुर डॉलर कैरी ट्रेड के लिए फंडिंग मुद्रा के रूप में लोकप्रिय हो रहा है, और जापानी येन की तुलना में यह अधिक आकर्षक बनता जा रहा है। सिंगापुर की मौद्रिक प्राधिकरण ने पिछले सप्ताह एक आश्चर्यजनक कदम में नीतिगत स्थिति को अपरिवर्तित रखा, जिससे अप्रैल और जुलाई में सख्ती के बाद मुद्रा में सीमित लाभ की उम्मीदें और मज़बूत हुई हैं। सिंगापुर में सुरक्षित-आश्रय प्रवाह की भारी आवक ने स्थानीय मुद्रा बाज़ारों को भर दिया है, जिससे अग्रिम-निहित प्रतिफल घट गए हैं, जो अल्पकालिक उधारी लागत का एक पैमाना है। सस्ती फंडिंग और कम मुद्रा अस्थिरता का यह मेल उन निवेशकों के लिए सिंगापुर डॉलर का आकर्षण बढ़ाता है जो एक मुद्रा में उधार लेकर कहीं और उच्च प्रतिफल वाली परिसंपत्तियाँ खरीदना चाहते हैं।
आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के एशिया मैक्रो रणनीतिकार अब्बास केशवानी ने कहा, "सिंगापुर डॉलर में फंडिंग नकारात्मक कैरी के कारण आकर्षक है, क्योंकि सिंगापुर की एफएक्स निहित प्रतिफल दर अधिकांश समकक्षों की तुलना में कम है, और मुद्रा में ऊपर की गुंजाइश सीमित है।" उन्होंने आगे कहा कि इसके विपरीत, येन में फंडिंग पर बैंक ऑफ जापान की नीति सामान्यीकरण का जोखिम बना हुआ है।
सिंगापुर डॉलर की तीन-महीने की अग्रिम-निहित प्रतिफल दर लगभग 1.65% के आसपास है, जो 38 विकसित और उभरते बाज़ार की मुद्राओं के समूह में येन और स्विस फ़्रैंक के साथ सबसे सस्ती फंडिंग मुद्राओं में शामिल है। डॉलर-सिंगापुर डॉलर जोड़ी की तीन-महीने की विकल्प-निहित अस्थिरता घटकर 3.55% हो गई है, जो दक्षिण-पूर्व एशियाई समकक्षों में पिछले एक वर्ष की सबसे बड़ी गिरावट है।
बैंक ऑफ जापान ने सितंबर में नीतिगत दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की, और स्वैप बाज़ार दिसंबर तक एक और चौथाई-अंक वृद्धि की 80% संभावना का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। इस सख्त पृष्ठभूमि ने वर्ष की दूसरी छमाही में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन में 2.7% की बढ़त को सहारा दिया, जबकि सिंगापुर डॉलर में 1.3% की वृद्धि हुई।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित