期权交易员为波动率激增做准备，AI担忧震动市场
Christian Dass
美国通胀加速和AI板块的震荡在近期冲击了股市，一些投资者现在押注科技股的更大波动最终将蔓延至更广泛的市场。在周三之前，标普500指数已连续53个交易日未出现1%的跌幅，这是自2020年1月以来最长的一次。不仅波动率低，而且异常稳定。对许多交易员来说，问题正变成当前股票轮动何时而非是否会蔓延为更广泛的抛售，导致波动率飙升。尽管指数平静，但较高的国债收益率导致人工智能基础设施公司和其他相关板块出现局部高波动。在宏观层面，由伊朗和乌克兰战争推动的持续燃料和食品通胀（两场战争均无结束迹象），增加了美联储加息的压力。
“宏观环境依然相当脆弱，”Moo Point Capital Management管理合伙人Jeremy Wien表示。“我认为目前VIX定价的风险远低于应有水平，主要是因为标普500指数直到周五才以一种似乎值得关注的方式波动。”虽然Cboe波动率指数（VIX）看涨期权在今年大半时间里看起来像便宜货，但VIX期货极其微小的波动描绘了不同的图景——持有押注波动率飙升的看涨期权显得昂贵。波动率的波动率——用Cboe VIX的VIX指数（即VVIX）衡量——在周五跳升前一直徘徊在过去两年最弱水平附近。尽管如此，这并未阻止一些投资者建立长波动率头寸。美国银行策略师最近写道，客户的VIX看涨期权定位大幅上升，并接近2024年夏季的水平，凸显了对远期波动率的普遍需求。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要