Pedagang Opsi Bersiap untuk Lonjakan Volatilitas saat Kecemasan AI Mengguncang Pasar
Christian Dass
Inflasi AS yang mempercepat dan guncangan di seluruh sektor AI mengguncang saham dalam beberapa hari terakhir, dan beberapa investor kini bertaruh bahwa ayunan yang lebih besar di saham teknologi akhirnya akan menyebar ke pasar yang lebih luas. Sebelum Rabu, Indeks S&P 500 telah melalui 53 sesi tanpa penurunan 1%, rentang terpanjang sejak Januari 2020. Bukan hanya volatilitas yang rendah, tetapi juga sangat stabil. Bagi banyak pedagang, ini menjadi lebih pertanyaan kapan bukan apakah rotasi ekuitas saat ini akan meluap ke likuidasi yang lebih luas, menyebabkan volatilitas melonjak. Terlepas dari indeks yang tenang, hasil Treasury yang tinggi telah berkontribusi pada saku-saku volatilitas yang lebih tinggi di antara perusahaan infrastruktur kecerdasan buatan dan sektor-sektor lain yang berdekatan. Pada tingkat makro, inflasi bahan bakar dan makanan yang persisten, didorong oleh perang di Iran dan Ukraine yang menunjukkan sedikit tanda-tanda berakhir, menambah tekanan pada Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga.
"Lingkungan makro tetap cukup rapuh," kata Jeremy Wien, managing partner di Moo Point Capital Management. "VIX tidak memasukkan risiko sebanyak yang saya kira seharusnya saat ini, terutama karena SPX hingga Jumat tidak bergerak dengan cara yang tampak membenarkannya." Meskipun opsi call Cboe Volatility Index, atau VIX, terlihat seperti barang murah untuk sebagian besar tahun, ayunan kecil sekali di futures VIX melukis gambaran yang berbeda — di mana terlihat mahal untuk memegang opsi call yang bertaruh pada lonjakan volatilitas. Vol of vol — diukur dengan Cboe VIX of VIX Index yang dikenal sebagai VVIX — telah duduk di sekitar level terlemah dua tahun terakhir sebelum melonjak pada Jumat. Namun, itu tidak mencegah beberapa investor dari membangun posisi volatilitas panjang. Strateg Bank of America Corp. baru-baru ini menulis bahwa positioning call VIX oleh pelanggan telah naik tajam dan mendekati level musim panas 2024, menyoroti permintaan umum untuk volatilitas forward.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing