Трейдеры по опционам готовятся к росту волатильности, пока тревоги по ИИ трясут рынок
Кристиан Дасс
Ускорение инфляции в США и потрясения в секторе ИИ в последние дни потрясли акции, и некоторые инвесторы теперь ставят на то, что более большие колебания в технологических акциях в конечном итоге распространятся на более широкий рынок. До среды индекс S&P 500 прошел 53 сессии без падения на 1%, самый длинный период с января 2020 года. Не только волатильность была низкой, она также была замечательно стабильной. Для многих трейдеров это становится скорее вопросом "когда", а не "будет ли" текущие ротации акций перельются в более широкую ликвидацию, вызывая скачок волатильности. Несмотря на спокойные индексы, высокие доходности казначейских бумаг способствовали зонам более высокой волатильности среди компаний по инфраструктуре искусственного интеллекта и других смежных секторов. На макроуровне устойчивая инфляция топлива и продуктов, вызванная войнами в Иране и на Украине, которые не показывают признаков завершения, давит на Федеральную резервную систему для повышения ставок.
"Макро-среда остается довольно хрупкой", — сказал Джереми Вин, управляющий партнер Moo Point Capital Management. "VIX не закладывал почти столько риска, сколько, по моему мнению, должно быть в данный момент, в основном потому, что SPX до пятницы не двигался так, чтобы это оправдывало". Хотя колл-опционы на индекс волатильности Cboe, или VIX, выглядели как выгодная сделка большую часть года, ничтожные колебания фьючерсов на VIX рисуют другую картину — где удержание колл-опционов на ставку на скачок волатильности выглядит дорого. Воль оф воль — измеряемая индексом Cboe VIX of VIX, известным как VVIX — держалась около самого слабого уровня за последние два года перед скачком в пятницу. Тем не менее, это не сдержало некоторых инвесторов от построения длинных позиций по волатильности. Стратеги Bank of America Corp. недавно написали, что позиционирование по колл-опционам на VIX клиентами резко выросло и приближается к уровням лета 2024 года, подчеркивая общий спрос на форвардную волатильность.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing