美国牛市接近第四个周年纪念日，标普500接近纪录高位，但领导力狭窄的问题日益突出。标普500自2022年10月以来已上涨117%，而去除市值加权后的指数表现落后52个百分点，为1990年代以来最大差距。CFRA的Sam Stovall警告，牛市的持续性取决于美国企业盈利增长。Nvidia上涨超过1900%，成为AI牛市的标志性股票，推动指数市值近40万亿美元的增长。然而，如此大幅依赖AI乐观情绪的局面若情绪转变，极易受到冲击。牛市通常会在早期实现广泛参与，但本轮因激进加息导致强制性盈利预测。美国企业正经历强劲的盈利周期，标普500连续七个季度实现双位数增长。JPMorgan Chase将于周二启动第三季度业绩季，投资者关注动能是否延续。美国中期选举和美联储利率路径仍是关键变量。Perma bull Ed Yardeni预测标普500年底可能达10,000点，但近期因下行风险已将年底预测下调至7,900点。5.34%的国债收益率上升构成重大阻力。尽管存在风险，指数仍接近8,000点，得益于强劲盈利和稳健经济。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要