Der US-Bullmarkt nähert sich seinem vierten Jahrestag, wobei der S&P 500 nahe einem Rekord liegt, aber Bedenken über seine enge Führung wachsen. Der Index ist seit Oktober 2022 um 117 % gestiegen, während eine marktkapitalisierungsfreie Version um 52 Prozentpunkte hinterherhinkt, die größte Kluft seit den 90er Jahren. CFRA-Sam Stovall warnt, dass die Stabilität des Rallys von der Gewinnentwicklung der Corporate America abhängt.
Nvidia ist um über 1900 % gestiegen und gilt als das Aushängeschild des AI-Rallys, das fast 40 Billionen Dollar zum Anstieg der Indexwertsteigerung beiträgt hat. Mit so viel auf die AI-Optimismus abhängt, ist die Situation anfällig für Stimmungsschwankungen. Bullmärkte beginnen normalerweise frühzeitig eine breitere Beteiligung, aber dieser Zyklus sah erzwungene Gewinnprognosen aufgrund aggressiver Zinserhöhungen.
Die Corporate America navigiert starke Gewinnzyklen, mit dem S&P 500 sieben aufeinanderfolgende Quartale mit zweistelligem Gewinnwachstum. JPMorgan Chase startet am Dienstag die Gewinnsaison des dritten Quartals, und Investoren beobachten, ob der Impuls anhält. Die US-Midterm-Wahlen im November und der Zinspfad der Fed sind wichtige Unsicherheitsfaktoren.
Perma-Bull Ed Yardeni prognostiziert, dass der S&P 500 bis zum Ende der Dekade 10.000 Punkte erreichen könnte, hat jedoch kürzlich seine Jahresprognose auf 7.900 gesenkt, da Risiken eines Abschwungs gestiegen sind. Die Erhöhung der Renditen von US-Staatsanleihen auf 5,34 % stellt eine große Gegenwind dar. Trotz der Risiken handelt der Index in der Nähe von 8.000 Punkten, unterstützt durch starke Gewinne und eine robuste Wirtschaft.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing