Thirty years of buy-to-let: does it have a future?

James Sim, a 59-year-old former retail manager from Lancashire, has been a landlord for 20 years. He is gradually selling down his portfolio of 11 properties, stating the figures no longer add up. He cites bad tenants, lengthy court processes, increasing red tape, and high taxation with massive fines as key reasons. "For very little less money, and a whole lot less hassle and risk, you can stick your money in a high-interest account," Sim says.

It is 30 years since the buy-to-let mortgage was created in late September 1996, triggering an explosion of rental investment. Today, despite higher rents and tenant demand, regulation and tax changes, higher mortgage rates, and sluggish house price growth have soured the investment case. FT Money examines the outlook as the sector faces the Renters’ Rights Act overhaul.

Buy-to-let emerged when tenant demand surged but private rental stock fell short. Previously, residential mortgages barred subletting, and commercial mortgages had typical terms of just 10 years. Lenders created a new mortgage type judged on rental income.

The sector saw meteoric growth, reaching 840,000 loans by 2006. Analysis by Hamptons shows a £1 investment in 1996 would have generated £22.30 in total returns by this year, an increase of 2,130 per cent. Nearly two-thirds of returns came from rental income.

Aneisha Beveridge of Hamptons notes the sector evolved from accessible investments for first-time landlords into a professionalised sector dominated by older, experienced investors, driven by government policy shifts from 2015 under Chancellor George Osborne.

جيمس سيم، مدير تجارة سابق يبلغ من العمر 59 عاماً من لانكشاير، كان مالكاً للعقارات لمدة 20 عاماً. إنه يبيع تدريجياً محفظته المكونة من 11 عقاراً، مشيراً إلى أن الأرقام لم تعد مجدية. يستشهد بالمستأجرين السيئين، وعمليات المحاكم المطولة، والروتين المتزايد، والضرائب العالية مع الغرامات الباهظة كأسباب رئيسية. "بأقل قليلاً من المال، وأقل بكثير من المتاعب والمخاطر، يمكنك وضع أموالك في حساب ذو فائدة عالية," يقول سيم. لقد مرت 30 عاماً منذ إنشاء رهن الشراء للتأجير في أواخر سبتمبر 1996، مما أدى إلى انفجار في الاستثمار التأجيري. اليوم، على الرغم من ارتفاع الإيجارات وطلب المستأجرين، فإن التغييرات التنظيمية والضريبية، وارتفاع معدلات الرهن العقاري، ونمو أسعار المنازل البطيء قد أفسدت حالة الاستثمار. يدرس FT Money التوقعات بينما يواجه القطاع إصلاح قانون حقوق المستأجرين. ظهر الشراء للتأجير عندما ارتفع طلب المستأجرين لكن مخزون الإيجار الخاص كان قصيراً. سابقاً، كانت الرهون السكنية تمنع التأجير من الباطن، وكانت الرهون التجارية لها شروط نموذجية مدتها 10 سنوات فقط. أنشأ المقرضون نوعاً جديداً من الرهن يُحكم عليه بناءً على دخل الإيجار. شهد القطاع نمواً نيزكياً، وصل إلى 840,000 قرض بحلول عام 2006. يظهر تحليل هامبتونز أن استثمار 1 جنيه إسترليني في 1996 كان سيولد 22.30 جنيه إسترليني في إجمالي العوائد بحلول هذا العام، بزيادة قدرها 2,130 في المئة. جاء ما يقرب من ثلثي العوائد من دخل الإيجار. تشير أنيشا بيفيريدج من هامبتونز إلى أن القطاع تطور من استثمارات يسهل الوصول إليها للملاك الجدد إلى قطاع مهني يسيطر عليه مستثمرون أكبر سناً وذوو خبرة، مدفوعاً بتحولات السياسة الحكومية منذ 2015 تحت مستشار الخزانة جورج أوزبورن.

ল্যাঙ্কাশায়ারের ৫৯ বছরের সাবেক খুচরা বিনিময় পরিচালক জেমস সিম ২০ বছর ধরে জমিদার ছিলেন। তিনি ধীরে ধীরে তার ১১টি সম্পত্তির পোর্টফোলিও বিক্রি করছেন, তাদের মতে সংখ্যাগুলো আর মিলছে না। তিনি খারাপ ভাড়া ভোগীদের, দীর্ঘ কোর্ট প্রক্রিয়া, বর্ধমান লালফিতাশाही, উচ্চ কর এবং ভুলের জন্য বড় জরিমানাকে প্রধান কারণ হিসেবে উল্লেখ করেছেন। "অনেক কম টাকায়, এবং অনেক কম ঝামেলা ও ঝুঁকিতে, আপনি আপনার টাকা হাই-ইন্টারেস্ট অ্যাকাউন্টে রাখতে পারেন," সিম বলেন। ১৯৯৬ সালের সেপ্টেম্বরের শেষে বায়-টু-লেট মর্টগেজ তৈরি হওয়ার ৩০ বছর বीत चुका है, যা ভাড়া বিনিয়োগে বিস্ফোরণ সৃষ্টি করেছিল। আজ, উচ্চ ভাড়া এবং ভাড়া ভোগীদের চাহিদা থাকা সত্ত্বেও, নিয়ন্ত্রণ ও কর পরিবর্তন, উচ্চ মর্টগেজ হার, এবং ধীর গতির বাড়ির দামের বৃদ্ধি বিনিয়োগের মামলাকে খারাপ করে দিয়েছে। FT Money এই খাতের দৃষ্টিভঙ্গি পরীক্ষা করছে কারণ এটি রেন্টার্স রাইটস এক্টের সংস্কারের সম্মুখীন। বায়-টু-লেট তখন উত্থান পেয়েছিল যখন ভাড়া ভোগীদের চাহিদা বেড়েছিল কিন্তু ব্যক্তিগত ভাড়া স্টক কম পড়েছিল। এর আগে, আবাসিক মর্টগেজ সাব-লেটিং নিষিদ্ধ করত, এবং বাণিজ্যিক মর্টগেজের সাধারণ শর্তাবলী মাত্র ১০ বছরের ছিল। ঋণদাতারা ভাড়া আয়ের উপর ভিত্তি করে একটি নতুন ধরনের মর্টগেজ তৈরি کردند। এই খাতর উল্কাপাতনীয় বৃদ্ধি দেখতে পেয়েছিল, ২০০৬ সালের মধ্যে ৮৪০,০০০ ঋণে পৌঁছেছিল। হ্যাম্পটনসের বিশ্লেষণ দেখায় ১৯৯৬ সালে ১ পাউন্ডের বিনিয়োগ এই বছর পর্যন্ত মোট রিটার্নে ২২.৩০ পাউন্ড তৈরি করবে, ২,১৩০ শতাংশ বৃদ্ধি। প্রায় দুই-তिहাই রিটার্ন ভাড়া আয়ের থেকে এসেছিল। হ্যাম্পটনসের অ্যানিশা বেভেরিজ নোট করেছেন যে ২০১৫ সালে চ্যান্সেলর জর্জ অসবোর্নের অধীনে সরকারি নীতির পরিবর্তনের চালনায় এই খাতর প্রথম بار জমিদারদের জন্য সুলভ বিনিয়োগ থেকে বয়স্ক, অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের প্রাধান্য সম্পন্ন একটি পেশাদার খাতরে রূপান্তরিত হয়েছে।

James Sim, ein 59-jähriger ehemaliger Einzelhandelsmanager aus Lancashire, ist seit 20 Jahren Vermieter. Er verkauft seinen Portfolio von 11 Immobilien schrittweise, da sich die Zahlen nicht mehr rechnen. Er nennt schlechte Mieter, langwierige Gerichtsverfahren, zunehmende Bürokratie, hohe Besteuerung und massive Strafen als Hauptgründe. "Für deutlich weniger Geld und viel weniger Ärger und Risiko können Sie Ihr Geld auf ein Hochzinskonto legen," sagt Sim.

Es sind 30 Jahre vergangen, seit die Buy-to-let-Hypothek Ende September 1996 geschaffen wurde, was eine Explosion der Mietinvestitionen auslöste. Heute, trotz höherer Mieten und Mieter-Nachfrage, haben regulatorische und steuerliche Änderungen, höhere Hypothekenzinsen und träges Hauspreise-Wachstum den Investment-Case verdorben. FT Money untersucht die Aussichten, während der Sektor der Reform des Renters' Rights Act gegenübersteht.

Buy-to-let entstand, als die Mieter-Nachfrage stieg, aber der private Mietwohnungsbestand zu kurz kam. Zuvor untersagten Wohnhypotheken die Untervermietung, und gewerbliche Hypotheken hatten typische Laufzeiten von nur 10 Jahren. Kreditgeber schufen einen neuen Hypothekentyp, der auf Mieteinkommen basierte.

Der Sektor erlebte ein meteorisches Wachstum und erreichte 2006 840.000 Darlehen. Eine Analyse von Hamptons zeigt, dass eine 1-Pfund-Investition 1996 bis dieses Jahr 22,30 Pfund Gesamtrendite erzeugt hätte, ein Anstieg von 2.130 Prozent. Fast zwei Drittel der Renditen stammten aus Mieteinkommen.

Aneisha Beveridge von Hamptons merkt an, dass sich der Sektor durch politische Wendungen ab 2015 unter Chancellor George Osborne von zugänglichen Investments für Erstvermieter zu einem professionalisierten Sektor entwickelte, der von älteren, erfahrenen Investoren dominiert wird.

James Sim, un exgerente minorista de 59 años de Lancashire, ha sido propietario durante 20 años. Está vendiendo gradualmente su cartera de 11 propiedades, afirmando que las cifras ya no cuadran. Cita inquilinos problemáticos, procesos judiciales prolongados, burocracia creciente, alta tributación y multas masivas como razones clave. "Por muy poco menos dinero, y muchísimos menos problemas y riesgos, puedes poner tu dinero en una cuenta de alto interés," dice Sim.

Han pasado 30 años desde que se creó la hipoteca buy-to-let a finales de septiembre de 1996, desencadenando una explosión de inversión en alquiler. Hoy, a pesar de alquileres más altos y demanda de inquilinos, los cambios regulatorios y fiscales, tipos de hipoteca más altos y crecimiento lento de precios han agriado el caso de inversión. FT Money examina las perspectivas mientras el sector enfrenta la reforma de la Ley de Derechos de los Inquilinos.

El buy-to-let surgió cuando la demanda de inquilinos aumentó pero el stock de alquiler privado era insuficiente. Anteriormente, las hipotecas residenciales prohibían el subarriendo, y las hipotecas comerciales tenían plazos típicos de solo 10 años. Los prestamistas crearon un nuevo tipo de hipoteca juzgada por ingresos de alquiler.

El sector vio un crecimiento meteórico, alcanzando 840,000 préstamos para 2006. El análisis de Hamptons muestra que una inversión de £1 en 1996 habría generado £22.30 en rendimientos totales para este año, un aumento del 2,130 por ciento. Casi dos tercios de los rendimientos provinieron de ingresos por alquiler.

Aneisha Beveridge de Hamptons señala que el sector evolucionó de inversiones accesibles para propietarios primerizos a un sector profesionalizado dominado por inversores mayores y experimentados, impulsado por cambios de política gubernamental desde 2015 bajo el Canciller George Osborne.

James Sim, ancien gérant de magasin de 59 ans originaire du Lancashire, est propriétaire bailleur depuis 20 ans. Il vend progressivement son portefeuille de 11 biens, affirmant que les chiffres ne collent plus. Il cite les mauvais locataires, les procédures judiciaires interminables, la paperasserie croissante, la fiscalité lourde et les amendes massives comme raisons principales. "Pour beaucoup moins d'argent, et beaucoup moins de tracas et de risques, vous pouvez placer votre argent sur un compte à haut rendement," déclare Sim.

Il y a 30 ans, le prêt buy-to-let était créé fin septembre 1996, déclenchant une explosion de l'investissement locatif. Aujourd'hui, malgré des loyers plus élevés et une forte demande locative, les changements réglementaires et fiscaux, la hausse des taux de crédit et la croissance molle des prix de l'immobilier ont gâché l'équation d'investissement. FT Money examine les perspectives alors que le secteur fait face à la réforme de la loi sur les droits des locataires.

Le buy-to-let est né quand la demande locative a bondi alors que le parc locatif privé faisait défaut. Auparavant, les prêts résidentiels interdisaient la sous-location, et les prêts commerciaux avaient des durées typiques de seulement 10 ans. Les prêteurs ont créé un nouveau type de prêt jugé sur les revenus locatifs.

Le secteur a connu une croissance fulgurante, atteignant 840 000 prêts en 2006. L'analyse de Hamptons montre qu'un investissement de 1£ en 1996 aurait généré 22,30£ de rendements totaux cette année, une hausse de 2 130 pour cent. Près des deux tiers des rendements provenaient des revenus locatifs.

Aneisha Beveridge de Hamptons note que le secteur est passé d'investissements accessibles aux primo-bailleurs à un secteur professionnalisé dominé par des investisseurs plus âgés et expérimentés, sous l'impulsion des changements de politique gouvernementale dès 2015 sous le Chancelier George Osborne.

लंकाशायर के 59 वर्षीय पूर्व खुदरा प्रबंधक जेम्स सिम 20 साल से मकान मालिक रहे हैं। वह धीरे-धीरे अपनी 11 संपत्तियों के पोर्टफोलियो को बेच रहे हैं, उनका कहना है कि आंकड़े अब मेल नहीं खाते। वे खराब किरायेदारों, लंबी अदालती प्रक्रियाओं, बढ़ती लालफीताशाही, उच्च कराधान और भारी जुर्माने को मुख्य कारण बताते हैं। "काफी कम पैसे में, और बहुत कम परेशानी और जोखिम के साथ, आप अपना पैसा हाई-इंटरेस्ट खाते में रख सकते हैं," सिम कहते हैं। सितंबर 1996 के अंत में बाय-टू-लेट मॉर्गेज के निर्माण को 30 साल हो गए हैं, जिससे किराये के निवेश में विस्फोटक वृद्धि हुई। आज, अधिक किराए और किरायेदारों की मांग के बावजूद, विनियमन और कर परिवर्तन, उच्च मॉर्गेज दरें, और सुस्त घर की कीमतों की वृद्धि ने निवेश के मामले को खट्टा कर दिया है। FT Money इस क्षेत्र के दृष्टिकोण की जांच करता है क्योंकि यह रेंटर्स राइट्स एक्ट के सुधार का सामना कर रहा है। बाय-टू-लेट तब उभरा जब किरायेदारों की मांग बढ़ी लेकिन निजी किराये का स्टॉक कम पड़ गया। पहले, आवासीय मॉर्गेज उप-पट्टे पर रोक लगाते थे, और वाणिज्यिक मॉर्गेज की सामान्य शर्तें केवल 10 वर्ष की थीं। ऋणदाताओं ने किराये की आय पर आधारित एक नए प्रकार का मॉर्गेज बनाया। इस क्षेत्र में उल्कापिंडीय वृद्धि देखी गई, जो 2006 तक 840,000 ऋणों तक पहुंच गई। हैम्पटन्स के विश्लेषण से पता चलता है कि 1996 में £1 का निवेश इस वर्ष तक कुल रिटर्न में £22.30 उत्पन्न करेगा, 2,130 प्रतिशत की वृद्धि। लगभग दो-तिहाई रिटर्न किराये की आय से आया। हैम्पटन्स की अनीशा बेवरिज नोट करती हैं कि 2015 में चांसलर जॉर्ज ऑस्बोर्न के तहत सरकारी नीति में बदलाव से यह क्षेत्र पहली बार के मकान मालिकों के लिए सुलभ निवेश से पुराने, अनुभवी निवेशकों द्वारा प्रभुत्व वाले एक पेशेवर क्षेत्र में विकसित हुआ।

James Sim, mantan manajer ritel berusia 59 tahun dari Lancashire, telah menjadi pemilik kos selama 20 tahun. Ia secara bertahap menjual portofolio 11 propertinya, mengungkapkan angka-angkanya tidak lagi cocok. Ia menyebut penyewa buruk, proses pengadilan yang panjang, birokrasi yang meningkat, pajak tinggi dengan denda masif sebagai alasan utama. "Dengan uang yang sedikit kurang, dan jauh lebih sedikit repot dan risiko, Anda bisa menaruh uang di rekening bunga tinggi," kata Sim.

Telah 30 tahun sejak hipotek buy-to-let diciptakan pada akhir September 1996, memicu ledakan investasi sewa. Saat ini, meskipun sewa lebih tinggi dan permintaan penyewa, perubahan regulasi dan pajak, suku bunga hipotek lebih tinggi, dan pertumbuhan harga rumah yang lambat telah merusak kasus investasi. FT Money meninjau prospek saat sektor menghadapi reformasi Renters' Rights Act.

Buy-to-let muncul saat permintaan penyewa melonjak tapi stok sewa swasta tidak mencukupi. Sebelumnya, hipotek residensial melarang menyewakan kembali, dan hipotek komersial memiliki jangka waktu tipis hanya 10 tahun. Pemberi pinjaman menciptakan tipe hipotek baru yang dinilai dari pendapatan sewa.

Sektor mengalami pertumbuhan meteorik, mencapai 840.000 pinjaman pada 2006. Analisis Hamptons menunjukkan investasi £1 pada 1996 akan menghasilkan £22,30 total return tahun ini, peningkatan 2.130 persen. Hampir dua pertiga return berasal dari pendapatan sewa.

Aneisha Beveridge dari Hamptons mencatat sektor berevolusi dari investasi aksesibel bagi pemilik kos pertama kali menjadi sektor profesional yang didominasi investor berusia lanjut dan berpengalaman, didorong pergeseran kebijakan pemerintah sejak 2015 di bawah Chancellor George Osborne.

ランカシャー出身の59歳、元小売店マネージャーのジェームズ・シム氏は20年間大家を務めてきた。彼は11軒の物件ポートフォリオを徐々に売却しており、「数字が合わなくなった」と述べる。主な理由として、悪質な入居者、長引く裁判手続き、増え続ける煩雑な規制、高い税負担と多額の罰金を挙げる。「もっと少ない資金で、はるかに少ない手間とリスクで、高金利口座に預けられる」とシム氏は語る。1996年9月末に賃貸用ローン（バイ・トゥ・レット）が創設されてから30年が経ち、賃貸投資が爆発的に拡大した。現在、家賃上昇と入居者需要の高まりがあるにもかかわらず、規制と税制の変更、住宅ローン金利の上昇、緩やかな住宅価格上昇が投資妙味を損なっている。FT Moneyは「借主権利法」改正に直面するセクターの展望を検証する。バイ・トゥ・レットは、入居者需要が急増する一方で民間賃貸ストックが不足していたときに登場した。それまで、居住用ローンは転貸を禁じ、商業用ローンの典型的な期間はわずか10年だった。貸し手は家賃収入を基準に審査する新たなローンタイプを創設した。セクターは急成長し、2006年までに84万件の融資に達した。ハムトンズの分析によると、1996年に1ポンド投資すれば、本年までに総リターン22.30ポンド、2130%の増加となった。リターンの約3分の2は家賃収入由来だ。ハムトンズのアニーシャ・ベバリッジ氏は、2015年にジョージ・オズボーン蔵相の下で政府政策が転換して以来、セクターが初心者大家向けの身近な投資から、年配で経験豊富な投資家が主導するプロフェッショナルな分野へ進化したと指摘する。

James Sim, um ex-gerente de varejo de 59 anos de Lancashire, é senhorio há 20 anos. Ele está vendendo gradualmente seu portfólio de 11 propriedades, afirmando que os números não batem mais. Ele cita inquilinos ruins, processos judiciais longos, burocracia crescente, alta tributação e multas massivas como razões principais. "Por muito menos dinheiro, e muito menos aborrecimento e risco, você pode colocar seu dinheiro em uma conta de juros altos," diz Sim.

São 30 anos desde que a hipoteca buy-to-let foi criada no final de setembro de 1996, desencadeando uma explosão de investimento em aluguel. Hoje, apesar de aluguéis mais altos e demanda de inquilinos, mudanças regulatórias e fiscais, taxas de hipoteca mais altas e crescimento lento dos preços das casas azedaram o caso de investimento. O FT Money examina as perspectivas enquanto o setor enfrenta a reforma do Renters' Rights Act.

O buy-to-let surgiu quando a demanda de inquilinos aumentou, mas o estoque de aluguel privado ficou aquém. Anteriormente, hipotecas residenciais proibiam sublocação, e hipotecas comerciais tinham prazos típicos de apenas 10 anos. Os credores criaram um novo tipo de hipoteca julgada pela renda do aluguel.

O setor viu crescimento meteórico, atingindo 840.000 empréstimos até 2006. Análise da Hamptons mostra que um investimento de £1 em 1996 teria gerado £22,30 em retornos totais até este ano, um aumento de 2.130 por cento. Quase dois terços dos retornos vieram da renda do aluguel.

Aneisha Beveridge da Hamptons observa que o setor evoluiu de investimentos acessíveis para senhorios de primeira viagem para um setor profissionalizado dominado por investidores mais velhos e experientes, impulsionado por mudanças na política governamental a partir de 2015 sob o Chanceler George Osborne.

Джеймс Сим, 59-летний бывший менеджер по розничной торговле из Ланкашира, был арендодателем 20 лет. Он постепенно продает свой портфель из 11 объектов недвижимости, заявляя, что цифры больше не сходятся. Он называет главными причинами плохих арендаторов, долгие судебные процессы, растущую бюрократию, высокое налогообложение и огромные штрафы. "За гораздо меньшие деньги и с гораздо меньшими хлопотами и рисками вы можете положить свои деньги на высокопроцентный счет," — говорит Сим. Прошло 30 лет с момента создания ипотеки buy-to-let в конце сентября 1996 года, что вызвало взрывной рост инвестиций в аренду. Сегодня, несмотря на более высокую арендную плату и спрос арендаторов, изменения в регулировании и налогообложении, более высокие ипотечные ставки и медленный рост цен на жилье испортили инвестиционный кейс. FT Money изучает перспективы, поскольку сектор сталкивается с реформой Закона о правах арендаторов. Buy-to-let появился, когда спрос арендаторов вырос, но частный арендной фонд оказался недостаточным. Ранее ипотеки на жилье запрещали субаренду, а коммерческие ипотеки имели типичные сроки всего 10 лет. Кредиторы создали новый тип ипотеки, оцениваемый по арендному доходу. Сектер пережил метеорический рост, достигнув 840 000 кредитов к 2006 году. Анализ Hamptons показывает, что инвестиция в 1 фунт стерлингов в 1996 году к этому году принесла бы 22,30 фунта стерлингов в общем доходе, увеличение на 2130 процентов. Почти две трети дохода пришлись на арендные платежи. Аниша Беверидж из Hamptons отмечает, что сектор эволюционировал из доступных инвестиций для новичков-арендодателей в профессионализированный сектор, доминируемый старшими опытными инвесторами, под воздействием смены государственной политики с 2015 года при канцлере сокровищницы Джордже Осборне.

来自兰开夏郡的59岁前零售经理James Sim已做了20年房东。他正逐步出售其11套房产的投资组合，称数字不再合算。他提到恶劣租客、漫长的法庭程序、日益繁重的繁文缛节、高额税收及巨额罚款为主要原因。"用少得多的钱、少得多的麻烦和风险，你可以把钱存在高息账户里，" Sim说道。距离买房出租抵押贷款于1996年9月下旬诞生已过去30年，引发了租赁投资的爆发式增长。如今，尽管租金上涨且租客需求旺盛，但法规和税收变化、较高的抵押贷款利率以及缓慢的房价增长已使投资理由变得不再诱人。FT Money在租赁行业面临《租客权利法案》改革之际审视其前景。买房出租兴起于租客需求激增而私人租赁房源短缺之时。此前，住宅抵押贷款禁止转租，而商业抵押贷款典型期限仅10年。贷款机构创造了一种基于租金收入判断的新抵押贷款类型。该行业经历了爆发式增长，到2006年贷款数量达到84万笔。Hamptons的分析显示，1996年投入的1英镑到今年已产生22.30英镑的总回报，增长2130%。近三分之二的回报来自租金收入。Hamptons的Aneisha Beveridge指出，在2015年财政大臣George Osborne推动的政府政策转变下，该行业从首次房东可及的投资演变为由年长、经验丰富的投资者主导的专业化领域。