UniCredit SpA рассматривает потенциальную сделку по передаче риска для хеджирования €1 billion ($1.1 billion) ипотечных кредитов в Германии. Миланский кредитор, который готов взять под контроль немецкий Commerzbank AG, оценивает аппетит инвесторов к незафинансированной кредитной защите. Значительные передачи риска по резиденциальной ипотеке редки; испанский BBVA SA завершил две синтетические титрезации, связанные с ипотечными кредитами, в начале этого года. Цены на жилье в Германии восстанавливаются после спада с конца 2024 года, но темп восстановления замедлился в последних кварталах, а перспективы рынка неопределенны из-за роста процентных ставок. Банки также ужесточили условия ипотечного кредитования.
Синтетические, или незафинансированные, SRT подразумевают, что страховщики соглашаются покрыть часть потерь по кредитам в обмен на купон, а не инвесторы платят наличные заранее. UniCredit стал активным эмитентом SRT, используя эти сделки для освобождения капитала, который он перерабатывает обратно в бизнес по выдаче кредитов. По оценкам Credit Sights Inc., крупнейший кредитор Италии получил облегчение, эквивалентное 82 базисным пунктам его коэффициента основного капитала 1 уровня. Сделки SRT продолжают выпускаться банками, в основном в Европе и Северной Америке, даже несмотря на ухудшение рисковых премий на более широких финансовых рынках.
UniCredit также обсуждает потенциальный SRT, связанный с эквивалентом около €1 billion кредитов малым и средним предприятиям в Чешской Республике. Отдельно KBC Group NV, который управляет одним из крупнейших банков в этой центральноевропейской стране, также работает над SRT, связанным с более чем €2 billion корпоративных кредитов. Все три потенциальные сделки все еще находятся на стадии обсуждений с инвесторами, поэтому условия могут измениться в процессе продажи.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing