UniCredit SpA 正在探索一项潜在的风险转移交易，以对冲 €1 billion ($1.1 billion) 德国住房贷款。这家总部位于米兰的贷款机构即将控制德国的 Commerzbank AG，正在评估投资者对无资金信用保护的兴趣。住宅抵押贷款的重大风险转移较为罕见，西班牙的 BBVA SA 今年早些时候完成了两项与住房贷款挂钩的合成证券化交易。自 2024 年底以来，德国房价一直在从低迷中复苏，但近几个季度复苏步伐放缓，鉴于利率上升，市场前景不确定。银行也一直在收紧抵押贷款条件。
合成或无资金 SRT 涉及保险公司同意承担部分贷款损失以换取票息，而不是投资者预先支付现金。UniCredit 已成为 SRT 的多产发行人，利用这些交易释放资本，再循环回其贷款发放业务。根据 Credit Sights Inc. 的估计，意大利最大的贷款机构获得的减免相当于其普通股一级资本比率的 82 basis points。即使更广泛金融市场的风险溢价恶化，银行（主要在欧洲和北美）仍在持续推出 SRT 交易。
UniCredit 还在讨论一项与捷克共和国约 €1 billion 中小企业贷款挂钩的潜在 SRT。另外，在该中欧国家经营最大银行之一的 KBC Group NV 也在推进一项与超过 €2 billion 企业贷款挂钩的 SRT。所有三项潜在交易仍取决于与投资者的讨论，因此条款在销售过程中可能会有所不同。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要