يستكشف بنك UniCredit SpA صفقة محتملة لنقل المخاطر للتحوط من €1 billion ($1.1 billion) في القروض العقارية الألمانية. ويقوم المقرض الذي يتخذ من ميلانو مقراً له، والمزمع أن يستحوذ على بنك Commerzbank AG الألماني، بتقييم شهية المستثمرين لحماية ائتمانية غير ممولة. وتعد عمليات نقل المخاطر الكبيرة على الرهون العقارية السكنية نادرة، حيث أكمل بنك BBVA SA الإسباني عمليتي توريق اصطناعيتين مرتبطتين بالقروض العقارية في وقت سابق من هذا العام. وقد تعافت أسعار المنازل في ألمانيا من ركود منذ أواخر عام 2024، لكن وتيرة التعافي تباطأت في الأرباع الأخيرة، وتظل آفاق السوق غير مؤكدة نظراً لارتفاع أسعار الفائدة. كما قامت البنوك بتشديد شروط الإقراض العقاري.
تنطوي عمليات STR الاصطناعية، أو غير الممولة، على موافقة شركات التأمين على تغطية بعض خسائر القروض مقابل كوبون، بدلاً من دفع المستثمرين نقداً مقدماً. وأصبح UniCredit مُصدراً غزيراً لعمليات STR، مستخدماً هذه الصفقات لتحرير رأس المال الذي يعيد تدويره في أعمال إنشاء القروض. ووفقاً لتقديرات Credit Sights Inc.، حصل أكبر مقرض في إيطاليا على إعفاء يعادل 82 basis points من نسبة حقوق الملكية الأساسية من المستوى الأول. وتستمر البنوك في طرح صفقات STR، معظمها في أوروبا وأمريكا الشمالية، حتى مع تدهور أقساط المخاطر في الأسواق المالية الأوسع.
يناقش UniCredit أيضاً صفقة STR محتملة مرتبطة بما يعادل حوالي €1 billion في قروض للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في جمهورية التشيك. وبشكل منفصل، يعمل KBC Group NV، الذي يدير أحد أكبر البنوك في البلد الواقع في وسط أوروبا، على صفقة STR مرتبطة بأكثر من €2 billion من قروض الشركات. ولا تزال جميع الصفقات المحتملة الثلاث خاضعة للمفاوضات مع المستثمرين، لذا قد تختلف الشروط أثناء عملية البيع.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing