UniCredit SpA está explorando un posible acuerdo de transferencia de riesgo para cubrir €1 billion ($1.1 billion) en préstamos hipotecarios alemanes. El prestamista con sede en Milán, que está a punto de tomar el control del Commerzbank AG alemán, está evaluando el apetito de los inversores por una protección de crédito no financiada. Las transferencias de riesgo significativo sobre hipotecas residenciales son raras; el BBVA SA español completó dos titulizaciones sintéticas vinculadas a préstamos hipotecarios a principios de este año. Los precios de la vivienda en Alemania se han estado recuperando de una caída desde finales de 2024, pero el ritmo de la recuperación se ha desacelerado en los últimos trimestres y las perspectivas del mercado son inciertas dado el aumento de los tipos de interés. Los bancos también han estado endureciendo las condiciones de los préstamos hipotecarios.
Los SRT sintéticos o no financiados implican que las aseguradoras acuerden cubrir parte de las pérdidas de los préstamos a cambio de un cupón, en lugar de que los inversores paguen efectivo por adelantado. UniCredit se ha convertido en un emisor prolífico de SRT, utilizando estas operaciones para liberar capital que recicla de nuevo en su negocio de originación de préstamos. El mayor prestamista de Italia ha obtenido un alivio equivalente a 82 basis points de su ratio de capital ordinario de nivel 1, según estimaciones de Credit Sights Inc. Los acuerdos SRT siguen siendo emitidos por los bancos, principalmente en Europa y Norteamérica, incluso cuando las primas de riesgo en los mercados financieros más amplios se deterioran.
UniCredit también está discutiendo un posible SRT vinculado al equivalente de alrededor de €1 billion en préstamos a pequeñas y medianas empresas en la República Checa. Por separado, KBC Group NV, que opera uno de los mayores bancos del país centroeuropeo, también está trabajando en un SRT vinculado a más de €2 billion en préstamos a empresas. Las tres operaciones potenciales siguen sujetas a conversaciones con inversores, por lo que los términos pueden variar durante el proceso de venta.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing