Быстрые фонды увеличивают экспозицию к американским акциям, в то время как дискретные инвесторы отступают, создавая самый широкий разрыв между двумя группами с 2020 года, согласно данным Deutsche Bank. Дискретные инвесторы, сосредоточенные на экономическом росте и силе доходов, снизили экспозицию к акциям до нижней трети диапазона из-за опасений по высоким доходности облигаций Трешор, войне в Иране иPersistent инфляции. Пока компьютерные фонды продолжают покупать акции, пользуясь стабильными индексными выигрышами и падающей волатильностью. Этот разрыв подчеркивает growing разрыв в участии на рынке, с системными фондами действующими как быстро движущиеся, но не обязательно большие игроки. Фонды контроля волатильности, которые увеличивают экспозицию к акциям на спокойных рынках и уменьшают ее во время турбулентности, покупают акции, поскольку реализованная волатильность S&P 500 за один месяц остается около 9.9 — ее минимальный уровень с июня. Это окружение позволило системным стратегиям накапливать позиции,.pushing экспозицию к акциям среди квантовых фондов до 86-го процентиля, близко к годовым максимумам. Стратегисты предупреждают, что разрыв не может widening гораздо больше, что означает, что одна сторона должна уступить в ближайшее время. Если цены продолжают рост, квантовые фонды могут быть вынуждены продолжать покупать, в итоге заставляя дискретных инвесторов вернуться. Напротив, продажа может заставить дискретных трейдеров забирать прибыль, вызывая волатильность и заставляя системные фонды разворачиваться. Хотя exogenous shock или устойчивый спад нужен для переворота системной позиции, текущие условия указывают на то, что рынок может продолжать свой рост, поддерживаемый дискретными инвесторами’ сухим порошком для будущих покупок.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing