Los fondos de dinero rápido están aumentando su exposición a acciones de EE. UU. mientras los inversores discretos se retiran, creando la segunda brecha más amplia entre los dos grupos desde 2020, según datos de Deutsche Bank. Los inversores discretos, centrados en el crecimiento económico y la fortaleza de los beneficios, han reducido su exposición accionaria al tercio inferior del rango debido a preocupaciones por altos rendimientos del Tesoro, la guerra en Irán y la inflación persistente.
Mientras tanto, los fondos impulsados por computadoras continúan comprando acciones, beneficiándose de ganancias constantes en el índice y la volatilidad en declive. Esta divergencia resalta una creciente separación en la participación del mercado, con fondos sistemáticos actuando como jugadores rápidos pero no necesariamente grandes. Los fondos de control de volatilidad, que en mercados tranquilos aumentan exposición a acciones并在动荡中减少敞口，已在S&P 500的实现一个月波动率保持在9.9——自6月以来最低水平——时买入股票。这种环境允许系统性策略累积仓位，推动量化基金的股票敞口达到86分位，接近年度高位.
Los estrategas advierten que la brecha no puede ampliarse mucho más, lo que significa que una parte debe ceder pronto. Si los precios continúan subiendo, los fondos quant pueden verse obligados a seguir comprando, eventualmente obligando a los inversores discretos a reingresar. Por el contrario, una venta podría provocar que los inversores discretos aseguren ganancias, desencadenando volatilidad y haciendo que los fondos sistemáticos deshagan sus posiciones.
Aunque se necesitaría un shock exogenous o una caída sostenida para voltear la posición sistemática, las condiciones actuales sugieren que el mercado podría continuar su avance, respaldado por el polvo seco de los inversores discretos para futuras compras.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing