Private equity фирмы в Европе, Ближнем Востоке и Африке имеют €41 млрд ($46 млрд) дополнительной кредитной способности до риска снижения рейтинга, по версии Moody's Ratings. Этот запас должен поддерживать высокую активность дивидендных рекапитализаций, пока выходы остаются сложными. Высокие процентные ставки, геополитические напряжения и разрывы в оценках замедляют сделки,.pushing дивиденды инвесторам значительно ниже исторических уровней. Buyout фирмы держат $3,8 триллиона нереализованных активов с средними периодами удержания теперь в семь лет, вверх с пяти лет 2010 года.
Последние сделки подчеркивают сильный спрос инвесторов. Испанский ритейлер топлива Plenergy в этом месяце привлек кредит с обеспечением €400 млн, сжимая цены с 400 до 375 базисных пунктов. Производитель здоровья Sunday Natural оформил сделку на €515 млн в сентябре. Moody's указывает, что эти рекапитализации связаны с компаниями сильным денежным потоком, способными удержать дополнительную долг, и эмитенты обычно заранее создают значительные буферы.
Хотя не весь €41 млрд будет финансировать дивидендные рекапитализации, стратегия остается привлекательной для компаний с сильным денежным потоком и ограниченными возможностями реинвестирования, удерживаемых за пределами типичных периодов четырех-пяти лет.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing