Private Equity firm in Europa, dem Nahen Osten und Afrika haben €41 Mrd ($46 Mrd) zusätzliche Leihekapazität vor Rating-Abstufungs-Risiken, laut Moody's Ratings. Dieser Spielraum sollte Dividenden-Rückkäufe hoch halten, da Exits nach wie vor schwierig sind. Höhere Zinsen, geopolitische Spannungen und Bewertungslücken haben Geschäfte verlangsamt und Ausschüttungen an Investoren deutlich unter historischem Niveau gehalten. Buyout-Firmen halten $3,8 Billionen unverkaufte Vermögenswerte mit durchschnittlichen Haltedauer jetzt bei sieben Jahren, gegenüber fünf Jahren im Jahr 2010.
Neuere Geschäfte zeigen starke Investor-Nachfrage. Spanischer Kraftstoffhändler Plenergy hat diesen Monat einen €400 Mio. Hebelkredit aufgenommen, die Preisgestaltung von 400 auf 375 Basispunkte eng getaktet. Gesundheitspräparate-Hersteller Sunday Natural hat im September einen Deal über €515 Mio. priced. Moody's weist darauf hin, dass diese Rückkäufe stark performende Unternehmen mit Cashflow betreffen, die zusätzliche Schuld tragen können, und Emittenten bauen in der Regel vorherige signifikante Puffer auf.
Obwohl nicht jeder €41 Mrd für Dividenden-Rückkäufe verwendet wird, bleibt die Strategie für cash-starken Unternehmen attraktiv, die typischen vier- bis fünfjährigen Halteperioden überschritten werden.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing