Firm private equity Eropa, Timur Tengah dan Afrika memiliki €41 Miliar ($46 Miliar) kapasitas hutang tambahan sebelum risiko penurunan rating, menurut Moody's Ratings. Headroom ini harus menjaga dividend recapitalizations tinggi saat eksit masih menantang. Suku bunga yang lebih tinggi, ketegangan geopolitik, dan gap nilai telah memperlambat perdagangan, mendorong distribusi investor jauh di bawah level historis. Buyout firma menahan $3,8 Triliun aset tidak terjual dengan periode pemeliharaan rata-rata sekarang pada tujuh tahun, dari lima tahun pada 2010.
Transaksi terbaru menampilkan permintaan investor yang kuat. Retailer minyak Spanyol Plenergy bulan ini menarik pinjaman berlevere €400 juta, harga dari 400 hingga 375 basis point. Pembuat suplement kesehatan Sunday Natural menetapkan transaksi €515 juta di September. Moody's menegaskan recap ini melibatkan perusahaan dengan cash flow kuat yang bisa menahan hutang tambahan, dan pemberi saham biasanya sebelumnya membangun buffer yang signifikan.
Meskipun tidak semua €41 Miliar akan memfundi dividend recapitalizations, strategi ini tetap menarik untuk perusahaan dengan cash sehat dan peluang reinvestment terbatas yang ditahan di luar periode typikal empat hingga lima tahun.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing