Firmes de private equity na Europa, Oriente Médio e África têm €41 bilhões (US$46 bilhões) de capacidade de dívida adicional antes de riscos de downgrade de classificação, segundo Moody's Ratings. Esse headroom deve manter as recompras de dividendos elevadas enquanto as saídas continuam desafiantes. Taxas de juros mais altas, tensões geopolíticas e gaps de avaliação têm desacelerado a negociação de negócios, empurrando distribuições para investidores bem abaixo dos níveis históricos. Firmas de buyout mantêm US$3,8 trilhões em ativos não vendidos com períodos de holding médios agora em sete anos, contra cinco anos em 2010.
Negócios recentes destacam forte demanda de investidores. O varejista de combustível espanhol Plenergy levantou um empréstimo alavancado de €400 milhões este mês, ajustando precificação de 400 a 375 pontos-base. O fabricante de suplementos de saúde Sunday Natural precificou um negócio de €515 milhões em setembro. Moody's observa que esses recaps envolvem empresas fortemente performáticas com fluxo de caixa para sustentar dívida adicional, e emissores geralmente constroem buffers significativos antecipadamente.
Embora não todo o €41 bilhões financiará recompras de dividendos, a estratégia continua atraente para empresas saudáveis em caixa com oportunidades limitadas de reinvestimento mantidas além dos períodos típicos de quatro a cinco anos.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing