欧州、中東、アフリカのプライベート・エクイティ firmaが€41億（$46億）の追加借入可能額を持ち、レバレッジリスクによる格下げ前に保有している、とムーディーズ・レイティングスが指摘。このヘッドルームは、exitsが困難であるにもかかわらず、ディバイド・リカピタリゼーションを活発に保つべきだ。利率上昇、地政学的緊張、評価のGapが取引を鈍化させ、投資家への分配を歴史的水準の大幅に下げている。Buyout firmaは$3.8兆円のunsold資産を保有し、平均保有期間は now seven years、2010年の五年から延長されている。
最近の取引は強い投資家需要を浮き彫りにしている。スペインの燃料零售商Plenergyは今月、€400 millionのレバレッジ・ローンを調達し、価格を400から375ベーシスポイントに引き締めた。健康補助食品メーカーのSunday Naturalは9月に€515 millionの取引を価格決定。ムーディーズは、これらのrecapは強いキャッシュフローを持つ企業に関連し、追加の債務を支払う能力があると指摘。発行者は通常、事前に significant バッファを構築している。
€41億すべてがディバイド・リカピタリゼーションに充てられるとは限らないが、典型的な4〜5年の期間を超えて保有され、限られた再投資機会を持つキャッシュ・ヘルシーな企業にとっては、依然として魅力的な戦略だ。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing