Засуха сделок в Японии снизила сбор средств через IPO до минимума за 14 лет. Сбор средств через первичные публичные предложения в Японии иссякает, в отличие от бума по сделкам во всей Азии, после регуляторных изменений и нехватки компаний, связанных с искусственным интеллектом, которые исчерпали трубопровод листингов. Количество первых публичных предложений упало до 32 к концу сентября, что является самым низким показателем за девять месяцев с 2012 года, согласно данным, собранным Bloomberg. Компании, включая поставщика приложений для такси Go Inc., упали до четырехлетнего минимума, даже когда сбор средств вырос в остальной части Азии. Хотя компании вдоль цепочки поставок ИИ стимулировали сделки по всему миру, Япония пока не смогла сравниться с волной стартапов, способных захватить воображение инвесторов, как в Китае. Некоторые претенденты на IPO также были отпугнуты планом Токийской фондовой биржи повысить планку для компаний, чтобы оставаться в списке в ее секторе стартапов, как часть ее усилий по привлечению более качественных эмитентов.
"Больше компаний решили, что сейчас не время выходить на публичный рынок", — сказал Масахито Ватанабе, руководитель отдела IPO компании Mizuho Securities Co., добавив, что подготовка кандидатов к листингу в Японии занимает как минимум два-три года. С 2030 года биржа Токио будет требовать, чтобы компании на Рынке роста имели рыночную стоимость не менее ¥10 миллиардов ($63,2 миллиона) по истечении пяти лет, чтобы оставаться в списке, по сравнению с текущим требованием ¥4 миллиарда через 10 лет. Это изменение также влияет на способность стартапов привлекать средства на частном рынке, поскольку венчурные капиталисты могут стать более неохотно инвестировать, учитывая четкий путь выхода через IPO, который становится более неопределенным.
"Банки выборочно поддерживают компании, которые не только соответствуют новому требованию ТСЕ, но и обладают сильным потенциалом роста после листинга", — сказала Реика Мацуда, основатель партнер Shiza Ventures Inc. Тем не менее, некоторые банкиры и инвесторы ожидают, что размещения, поддержанные частным капиталом, оживят рынок в ближайшей перспективе. Bain Capital-owned York Holdings планирует выйти на публичный рынок в течение двух лет, в то время как KKR-backed Logisteed Ltd. может выйти на публичный рынок в 2027 году. Japan Industrial Partners-backed Toshiba Corp. стремится вернуться уже в финансовом году 2028, как сообщили лица, знакомые с ситуацией.
"Учитывая спонсируемые повторные размещения в трубопроводе, рынок IPO может достичь разумного уровня", — сказал Хироаки Ширано, руководитель частного капитала решений в Daiwa Securities Co. «Количество размещений будет постепенно восстанавливаться, поскольку перспективы IPO не обязательно снижаются, но я не думаю, что количество вернется к 100 в год, как мы раньше видели». Самая крупная IPO в Японии в этом году была размещением оператора приложения для такси Go, которая привлекла $607 миллионов. KKR & Co.-поддерживаемый оператор платформы кадров Smart HR Inc., который является одним из немногих японских единорогов, отложил потенциальную сделку, поскольку инвесторы посчитали целевую оценку слишком высокой, как сообщили лица, знакомые с ситуацией.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing