日本のディール不足によりIPO資金調達が14年ぶりの低水準に落ち込んだ。日本における初公開（IPO）による資金調達は枯渇しており、これはアジア全体でのディールブームと対照的である。これは規制の変更とAI関連企業の不足により上場パイプラインが枯渇したためである。9月末までの初回公開の数は32件に減少し、2012年以来の9か月間での最低水準となった。これはブルームバーグがまとめたデータによる。Go Inc.などのタクシーアプリプロバイダーは4年ぶりの低水準に落ち込んだが、アジアの他の地域では資金調達が増加している。世界中でAIサプライチェーン企業がディールを牽引している一方で、日本はまだ投資家の想像をかき立てるスタートアップの波、例えば中国のように、に追いついていない。一部のIPOを検討していた企業も、東京証券取引所がスタートアップ市場での上場維持基準を引き上げる計画（より質の高い発行体を引き付ける取り組みの一部）により躊躇している。
「今が公開するタイミングではないと判断する企業が増えている」と、みずほ証券のIPO部門長である渡辺正人は述べ、さらに日本での上場候補の準備には少なくとも2〜3年かかると付け加えた。2030年から、東京証券取引所はグロース市場の企業に上場維持のため5年後に時価総額が最低¥100億円（6,320万ドル）を要求する。これは現在の要件である10年後に¥40億円よりも厳しい基準となる。この変更はまた、ベンチャーキャピタルファンドがIPOという明確なエグジットルートの不確実性が高まる中で、プライベート市場での資金調達をためらわせている。
「銀行は、TSEの新しい要件を満たすだけでなく、上場後も強い成長ポテンシャルがある企業を選んで支援している」と、Shiza Ventures Inc.の創設パートナーである松田玲香は述べた。それにもかかわらず、一部の銀行家や投資家は、プライベートエクイティ支援の上場が近い将来市場を押し上げると期待している。Bain Capital傘下のYork Holdingsは2年以内の上場を目指しており、KKR支援のLogisteed Ltd.は2027年に上場する可能性がある。Japan Industrial Partners支援の東芝株式会社は、事情に詳しい関係者によると、財政年度2028年からの復帰を目指している。
「パイプラインにあるスポンサー付き再上場案件を考慮すると、IPO市場は適切な規模に戻る可能性がある」と、大和証券のプライベートキャピタルソリューション部門長である白野浩明は述べた。「IPOの見通しが必ずしも減少しているわけではないため、上場数は徐々に回復するだろうが、以前のように年間100社の水準に戻るとは思えない。」今年日本で最大のIPOは、タクシーアプリ運営会社Goの上場で、調達額は6億0700万ドルだった。KKR & Co.支援の人事プラットフォーム運営会社Smart HR Inc.（日本で数少ないユニコーンの一つ）は、投資家が目標評価額を高すぎると見たため、上場計画を延期している。事情に詳しい関係者によると。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing