A seca de negócios no Japão reduziu a captação de recursos via IPO ao menor nível em 14 anos. A captação de recursos por meio de ofertas públicas iniciais no Japão está secando, em contraste com um boom de negócios em toda a Ásia, após mudanças regulatórias e uma escassez de empresas relacionadas à inteligência artificial que esgotaram o pipeline de listagens. O número de primeiras ofertas públicas caiu para 32 até o final de setembro, o menor total de nove meses desde 2012, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Empresas incluindo a provedora de aplicativos de táxi Go Inc. caíram para o menor nível em quatro anos, mesmo enquanto a captação de recursos aumentou no restante da Ásia. Enquanto empresas ao longo da cadeia de suprimentos de IA impulsionaram negócios em todo o mundo, o Japão ainda não acompanhou a onda de startups que podem capturar a imaginação dos investidores, como na China. Alguns aspirantes a abrir capital também foram desencorajados pelo plano da Bolsa de Valores de Tóquio de elevar o padrão para que as empresas permaneçam listadas em sua seção de startups, como parte de seu esforço para atrair mais emissores de qualidade.
"Mais empresas decidiram que agora não é o momento de abrir capital", disse Masahito Watanabe, chefe do departamento de IPO da Mizuho Securities Co., acrescentando que leva pelo menos dois a três anos para preparar candidatos para uma listagem no Japão. A partir de 2030, a bolsa de Tóquio exigirá que as empresas no Mercado de Crescimento tenham um valor de mercado de pelo menos ¥10 bilhões ($63,2 milhões) após cinco anos para permanecer listadas, em comparação com o requisito atual de ¥4 bilhões após 10 anos. Essa mudança também está afetando a capacidade das startups de levantar dinheiro no mercado privado, pois os fundos de capital de risco podem ser mais relutantes em investir com a rota clara de saída de IPOs se tornando mais incerta.
"Os bancos estão sendo seletivos e apoiando empresas que não apenas atendem ao novo requisito da TSE, mas também têm um forte potencial de crescimento após a listagem", disse Reika Matsuda, sócia-fundadora da Shiza Ventures Inc. Dito isso, alguns banqueiros e investidores esperam que as ofertas apoiadas por private equity impulsionem o mercado no curto prazo. A York Holdings, de propriedade da Bain Capital, pretende listar em até dois anos, enquanto a Logisteed Ltd., apoiada pela KKR, pode abrir capital em 2027. A Toshiba Corp., apoiada pela Japan Industrial Partners, está buscando retornar o mais breve possível, talvez já no ano fiscal de 2028, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
"Considerando os acordos de relistagem patrocinados no pipeline, o mercado de IPO poderia atingir um tamanho razoável", disse Hiroaki Shirano, chefe de soluções de capital privado na Daiwa Securities Co. "O número de listagens se recuperaria gradualmente já que as perspectivas de IPO não estão necessariamente diminuindo, mas eu não acho que o número voltará a chegar a 100 por ano como costumávamos ver." A maior IPO deste ano no Japão foi a listagem da operadora de aplicativo de táxi Go, que arrecadou $607 milhões. A Smart HR Inc., operadora de plataforma de recursos humanos apoiada pela KKR & Co., que é uma das poucas unicórnios japonesas, atrasou um possível acordo já que os investidores viram que a avaliação alvo estava muito alta, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing