Казначейские ценные бумаги потеряли привлекательность для иностранных центральных банков и правительств, чьи владения упали до 3,77 трлн долларов в июле, примерно до уровней 2012 года, несмотря на утроение объема непогашенного долга. Доля владений "иностранных официальных" лиц рухнула до 12,8%, минимум с 1993 года, что сделало США менее зависимыми от традиционных финансистов. В июле общие иностранные держатели избавились от 50 млрд долларов, снизив совокупные владения до 9,25 трлн долларов. Япония избавилась от 13 млрд долларов, сократив владения на 135 млрд долларов с февраля по июль, поскольку правительство интервенировало для поддержки рухнувшей йены. Эти продажи оказались невероятно прибыльными в йенах из-за обвала валюты против доллара. Однако непрозрачные иностранные финансовые центры вмешались, где американские хедж-фонды и компании держат долг. По оценкам, примерно 2 трлн долларов удерживается хедж-фондами, занятыми плечевыми сделками по базису, в то время как американские компании держат зарубежные прибыли в сущностях в Ирландии и других местах, избегая налогов на репатриацию. Apple стала постер-чайлдом во время расследования Сената в 2013 году. Эти "частные" владения теперь составляют 31,9% торгуемых ценных бумаг, сравнявшись с минимумами 2020 года. Долгосрочные ноты и облигации составляют 84% от общих иностранных владений, а краткосрочные векселя — остальное. Рост частных владений, вызванный плечом и налоговыми стратегиями, представляет собой горячие деньги, которые разогнали рыночные судороги в марте 2020 года, — риск, который ФРС следит за ним внимательно, так как позиции выросли значительно.