A queda acentuada nas importações de petróleo bruto da China tem sido fundamental para manter os preços globais baixos desde o início da guerra. As compras caíram quase 50%, passando de cerca de 11 milhões de barris por dia para níveis significativamente menores, mas a economia sobreviveu através de ajustes calculados. Vários fatores explicam esse resultado.

Rígidas restrições à exportação de combustíveis levaram as refinarias chinesas a cortar a atividade de processamento, com as taxas médias de operação atingindo seu ponto mais baixo desde a pandemia. Os custos mais altos do combustível de aviação reduziram simultaneamente os voos domésticos, enquanto redes ferroviárias de passageiros resilientes e a rápida adoção de veículos elétricos reduziram gradualmente a demanda tradicional por combustível.

As autoridades compensaram isso explorando enormes estoques e acelerando projetos de carvão para produtos químicos. Regiões com carvão barato dobraram a produção de diesel sintético e nafta, fornecendo um amortecedor crucial contra a volatilidade do mercado. Especialistas observam que a capacidade da China de suportar a interrupção depende fortemente de suas vastas e não divulgadas reservas estratégicas de petróleo, que mascararam com sucesso a queda acentuada nas importações sem provocar escassez doméstica.