As perdas no mercado de títulos do Tesouro dos EUA se intensificaram na quarta-feira, à medida que dados econômicos robustos e um leilão fraco levaram os rendimentos na maioria dos vencimentos aos níveis mais altos em quase duas décadas. Os preços mais altos do petróleo desencadearam as quedas no início da sessão, alimentando preocupações com a inflação elevada e punindo também a dívida pública europeia. As divulgações mostrando atividade industrial e de serviços dos EUA mais forte do que o previsto aceleraram a queda, que então ganhou velocidade à medida que um leilão de títulos do Tesouro de cinco anos atraiu demanda surpreendentemente fraca.

Os resultados do leilão empurraram o rendimento dos títulos dos EUA de cinco anos acima de 5% pela primeira vez desde 2007, deixando os vencimentos de dois e três anos como os únicos com cupom abaixo desse nível histórico. Os rendimentos de trinta anos dispararam para perto de seu nível mais alto desde 2004. A liquidação se espalhou para as ações, com o índice S&P 500 caindo quase 1% em um ponto. “Você não quer ficar na frente do trem de carga hoje”, disse Sean Simko, chefe de gestão de investimentos de renda fixa da SEI Investments. “Você está vendo a tríade — dados econômicos mais fortes, oferta empurrando o rendimento de cinco anos para níveis que não vemos há anos e a visão de que a inflação é pegajosa globalmente.” Os dados econômicos e o salto nos preços do petróleo em meio ao impasse no Oriente Médio levaram os traders a aumentar as apostas em mais aperto da política do Federal Reserve.

Os swaps agora refletem totalmente três aumentos de um quarto de ponto no próximo ano, com hedge significativo para um quarto aumento. Se concretizado, isso levaria a taxa-alvo do banco central para uma faixa de 4,75% a 5%. “A pressão está começando a se acumular no extremo curto da curva de rendimentos”, disse Christophe Boucher, CIO da ABN AMRO Investment Solutions. Os dados econômicos de quarta-feira permitirão que o Fed “dobre” sua postura hawkish, disse ele.

Entidades-chave: Empresas: SEI Investments, ABN AMRO Investment Solutions, Departamento do Tesouro | Pessoas: Sean Simko, Kevin Warsh, Christophe Boucher | Locais: EUA, Oriente Médio.