Las pérdidas en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se intensificaron el miércoles, ya que los datos económicos sólidos y una subasta débil llevaron los rendimientos en la mayoría de los vencimientos a los niveles más altos en casi dos décadas. Los precios más altos del petróleo provocaron las caídas al principio de la sesión, avivando las preocupaciones sobre la inflación elevada y castigando también la deuda gubernamental europea.

Las publicaciones que mostraban una actividad manufacturera y de servicios de EE. UU. más fuerte de lo previsto aceleraron la caída, que luego cobró velocidad cuando una subasta de bonos del Tesoro a cinco años atrajo una demanda sorprendentemente débil. Los resultados de la subasta llevaron el rendimiento de los bonos estadounidenses a cinco años por encima del 5% por primera vez desde 2007, dejando los vencimientos a dos y tres años como los únicos con cupón por debajo de ese nivel histórico.

Los rendimientos a treinta años se dispararon cerca de su nivel más alto desde 2004. La venta masiva se extendió a las acciones, con el índice S&P 500 cayendo casi un 1% en un momento dado. “No quieres pararte frente al tren de carga hoy”, dijo Sean Simko, jefe de gestión de inversiones de renta fija en SEI Investments. “Estás viendo la tripleta: datos económicos más fuertes, oferta que empuja el rendimiento a cinco años a niveles que no hemos visto en años y la opinión de que la inflación es pegajosa a nivel mundial”. Los datos económicos y el salto en los precios del petróleo en medio del enfrentamiento en el Medio Oriente llevaron a los operadores a aumentar las apuestas por un mayor endurecimiento de la política de la Reserva Federal.

Los swaps ahora reflejan completamente tres aumentos de un cuarto de punto en el próximo año, con una cobertura significativa para un cuarto aumento. Si se materializa, eso llevaría la tasa objetivo del banco central a un rango de 4.75% a 5%. “La presión está comenzando a acumularse en el extremo corto de la curva de rendimientos”, dijo Christophe Boucher, CIO de ABN AMRO Investment Solutions. Los datos económicos del miércoles permitirán a la Fed “duplicar” su postura hawkish, dijo.

Entidades clave: Empresas: SEI Investments, ABN AMRO Investment Solutions, Departamento del Tesoro | Personas: Sean Simko, Kevin Warsh, Christophe Boucher | Ubicaciones: EE. UU., Medio Oriente.