Alguns investidores bilionários estão adotando uma nova tática contra credores e acionistas recalcitrantes: acusá-los de conluio ilegal. Patrick Drahi foi um adotante precoce, processando detentores de títulos da empresa anteriormente chamada Altice USA, agora renomeada Optimum Communications. Credores, incluindo Apollo e Black Rock, formaram um pacto para negociar uma reestruturação do balanço, que a Optimum alegou ser uma restrição ao comércio.

O superagente de Hollywood Ari Emanuel está fazendo algo semelhante. Ele e seus apoiadores na firma de private equity Silver Lake acusaram o investidor Carl Icahn e dezenas de outros fundos de conduta anticompetitiva ilegal. A empresa, o conglomerado de mídia Endeavor, agora renomeado WME Group, foi privatizada por US$ 13 bilhões em 2025. A Endeavor diz que os acionistas compraram ações "em conjunto" e o tribunal deve rejeitar suas reivindicações.

Para investidores do lado comprador, unir forças é atraente. Durante a administração de Donald Trump, a lei pendeu a favor das empresas, encorajando-as a tentar tais reivindicações apesar das altas barreiras legais. Investidores no caso Endeavor estão insatisfeitos porque um ativo valioso—uma participação no proprietário do Ultimate Fighting Championship—disparou após o anúncio da privatização, mas acionistas públicos, sem direito a voto, ficaram presos a um preço desatualizado.

Investidores estão buscando direitos de avaliação para forçar mais dinheiro, o que pode ser caro para Emanuel. Eles alegam um princípio mais elevado de descoberta de preços, mas a verdadeira questão é se o conselho da Endeavor permitiu que a empresa fosse privatizada a um preço muito baixo. Isso pode estabelecer um precedente e merece escrutínio judicial. Se Emanuel tiver um caso forte, ele deve concordar.