Einige Milliardärs-Investoren setzen eine neue Taktik gegen widerspenstige Gläubiger und Aktionäre ein: Sie beschuldigen sie illegaler Absprachen. Patrick Drahi war ein früher Anwender und verklagte Anleihegläubiger des Unternehmens, das früher Altice USA hieß und jetzt in Optimum Communications umbenannt wurde. Gläubiger, darunter Apollo und Black Rock, hatten einen Pakt geschlossen, um eine Bilanzrestrukturierung zu verhandeln, was Optimum als Handelsbeschränkung bezeichnete.

Hollywood-Superagent Ari Emanuel tut etwas Ähnliches. Er und seine Unterstützer bei der Private-Equity-Firma Silver Lake beschuldigten den Investor Carl Icahn und Dutzende anderer Fonds illegalen wettbewerbswidrigen Verhaltens. Das Unternehmen, der Medienkonzern Endeavor, jetzt in WME Group umbenannt, wurde 2025 für 13 Milliarden Dollar privatisiert. Endeavor sagt, die Aktionäre hätten Aktien "in Abstimmung" gekauft, und das Gericht sollte ihre Klagen abweisen.

Für Buy-Side-Investoren ist es attraktiv, sich zusammenzuschließen. Während der Regierung von Donald Trump hat sich das Gesetz zugunsten von Unternehmen geneigt, was sie ermutigt, solche Klagen trotz hoher rechtlicher Hürden zu versuchen. Investoren im Endeavor-Fall sind unzufrieden, weil ein wertvolles Asset—ein Anteil am Eigentümer der Ultimate Fighting Championship—nach der Ankündigung der Privatisierung in die Höhe schnellte, aber öffentliche Aktionäre, denen eine Abstimmung verweigert wurde, mit einem veralteten Preis feststeckten.

Investoren verfolgen Bewertungsrechte, um mehr Geld zu erzwingen, was für Emanuel teuer werden könnte. Sie berufen sich auf ein höheres Prinzip der Preisfindung, aber die eigentliche Frage ist, ob der Vorstand von Endeavor es erlaubt hat, das Unternehmen zu billig zu privatisieren. Dies könnte einen Präzedenzfall schaffen und verdient gerichtliche Prüfung. Wenn Emanuel einen starken Fall hat, sollte er zustimmen.