Certains investisseurs milliardaires adoptent une nouvelle tactique contre les créanciers et actionnaires récalcitrants : les accuser de s'entendre illégalement. Patrick Drahi a été un adoptant précoce, poursuivant les détenteurs d'obligations de la société anciennement appelée Altice USA, désormais renommée Optimum Communications. Les créanciers, dont Apollo et Black Rock, avaient formé un pacte pour négocier une restructuration du bilan, ce qu'Optimum a qualifié de restriction au commerce.

Le super-agent hollywoodien Ari Emanuel fait quelque chose de similaire. Lui et ses bailleurs de fonds chez la société de capital-investissement Silver Lake ont accusé l'investisseur Carl Icahn et des dizaines d'autres fonds de comportement anticoncurrentiel illégal. La société, le conglomérat médiatique Endeavor, désormais renommé WME Group, a été privatisée pour 13 milliards de dollars en 2025. Endeavor affirme que les actionnaires ont acheté des actions "de concert" et que le tribunal devrait rejeter leurs demandes.

Pour les investisseurs côté acheteur, unir leurs forces est attrayant. Sous l'administration de Donald Trump, la loi a penché en faveur des entreprises, les encourageant à tenter de telles réclamations malgré des barrières juridiques élevées. Les investisseurs dans l'affaire Endeavor sont mécontents car un actif précieux—une participation dans le propriétaire de l'Ultimate Fighting Championship—a grimpé après l'annonce de la privatisation, mais les actionnaires publics, privés de vote, sont restés bloqués avec un prix obsolète.

Les investisseurs poursuivent des droits d'évaluation pour forcer plus d'argent, ce qui pourrait coûter cher à Emanuel. Ils revendiquent un principe plus élevé de découverte des prix, mais la vraie question est de savoir si le conseil d'Endeavor a permis à l'entreprise d'être privatisée à un prix trop bas. Cela pourrait créer un précédent et mérite un examen judiciaire. Si Emanuel a un dossier solide, il devrait accepter.