Les dérivés liés à Nvidia Corp. figurent désormais parmi les plus négociés sur le marché américain des swaps sur défaillance, alors que les investisseurs cherchent à couvrir leur exposition à la dette de l'entreprise après la vente d'obligations de 25 milliards de dollars en juin. Les participants au marché ont négocié une protection sur 6,9 milliards de dollars de dette au cours des six derniers mois, contre 640 millions de dollars au cours des six précédents, a déclaré Nicholas Godec, responsable des produits négociables à revenu fixe et des matières premières chez S&P Dow Jones Indices, à Bloomberg News, citant des données de DTCC. Cette augmentation a été la principale raison pour laquelle Nvidia a été ajouté à la dernière itération de l'indice CDX Investment-Grade à compter de lundi.

La société figure parmi les noms les plus liquides de la série 47, aux côtés d'Oracle Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Broadcom Inc., Meta Platforms Inc. et Microsoft Corp. "Il y a eu une énorme augmentation du trading de CDS liés à ces noms", a déclaré Godec. "Et avec le financement qui a lieu pour les centres de données, par exemple, il n'y a aucun signe que cette tendance va s'arrêter de sitôt." Space X a également rejoint l'indice cette semaine ; les deux sociétés ont vendu 25 milliards de dollars d'obligations de qualité supérieure en juin. La demande de swaps sur défaillance provient d'investisseurs qui se couvrent contre les pertes liées à la dette des hyperscalers. Les banques de Wall Street achètent une protection pour réduire leur exposition, ce qui permet plus d'activité.

Le coût de la protection de la dette de Nvidia a doublé cette année au milieu de la frénésie d'emprunt et des accords d'infrastructure liés à l'IA. "Pour quiconque cherche à couvrir un risque spécifique à l'IA, les volumes ont été incroyables", a déclaré Jigar Patel, stratège crédit macro chez Barclays Plc.