O aviso de força maior da Oracle Corp. ao desenvolvedor de um enorme data center no Novo México está colocando documentos de empréstimo e arrendamento sob novo escrutínio e adicionando desafios para empresas que buscam acessar mercados de dívida para financiar o desenvolvimento de IA, de acordo com a Morgan Stanley.

“Esperaríamos a maior sensibilidade em transações com risco substancial de construção ou conclusão restante e aquelas apoiadas por inquilinos de qualidade inferior”, escreveram analistas como Lindsay Tyler e Vishwas Patkar em uma nota na sexta-feira. “Por outro lado, ativos próximos da estabilização ou com exposição limitada ao risco de construção devem estar mais bem isolados dessas preocupações.”

Empresas que buscam levantar bilhões para financiar infraestrutura de IA já estão lidando com custos de empréstimos crescentes, oferta abundante e oposição a data centers nos EUA. A medida da Oracle para se proteger de custos se a instalação no Novo México for atrasada adicionou incerteza contratual, disseram os analistas.

O aviso de força maior provocou um forte alargamento nos títulos de data centers na quinta-feira, enquanto o custo de proteger a dívida da Oracle contra inadimplência por cinco anos disparou para um recorde. A Morgan Stanley não vê a medida da Oracle como um meio de evitar obrigações de dívida, mas permanece cautelosa devido ao seu consumo de caixa e alta alavancagem.