モルガン・スタンレーによると、ニューメキシコ州の大規模データセンターの開発業者へのオラクル社の不可抗力通知は、融資・リース文書を新たな精査の対象とし、AI建設資金を賄うために債務市場を利用しようとする企業が直面する課題を増大させている。

「我々は、相当な残存建設リスクや完成リスクを伴う取引、および質の低いテナントに支えられた取引で最も感応度が高くなると予想する」と、リンゼイ・タイラー氏やヴィシュワス・パトカール氏を含むアナリストらは金曜日のメモで述べた。「逆に、安定化に近い資産や建設リスクへのエクスポージャーが限定的な資産は、これらの懸念からよりよく隔離されるべきだ」

AIインフラ資金調達のために数十億ドルを調達しようとする企業は、すでに借入コストの上昇、豊富な供給、全米でのデータセンターへの反対に直面している。アナリストらは、ニューメキシコ州の施設が遅延した場合にコストから身を守ろうとするオラクルの動きが、契約上の不確実性を加えたと述べた。

不可抗力通知は木曜日にデータセンター債のスプレッドを大幅に拡大させ、5年間のデフォルトからオラクルの債務を保護するコストは記録的に急騰した。モルガン・スタンレーは、オラクルの動きを債務義務を回避する手段とは見なしていないが、キャッシュバーンと高いレバレッジを考慮し、慎重な姿勢を維持している。