Уведомление о форс-мажоре от Oracle Corp. застройщику крупного центра обработки данных в Нью-Мексико подвергает документы по кредитам и аренде новому анализу и добавляет проблемы компаниям, стремящимся использовать рынки долга для финансирования развития ИИ, согласно Morgan Stanley.

«Мы ожидаем наибольшую чувствительность в сделках со значительным остаточным строительным риском или риском завершения и тех, которые поддерживаются арендаторами более низкого качества», — написали аналитики, включая Линдси Тайлер и Вишваса Паткара, в записке в пятницу. «И наоборот, активы, близкие к стабилизации или с ограниченным строительным риском, должны быть лучше защищены от этих проблем».

Фирмы, стремящиеся привлечь миллиарды на финансирование инфраструктуры ИИ, уже сталкиваются с растущими затратами по займам, большим предложением и противодействием центрам обработки данных по всей территории США. Действия Oracle по защите от затрат в случае задержки объекта в Нью-Мексико добавили договорную неопределенность, заявили аналитики.

Уведомление о форс-мажоре вызвало резкое расширение спредов по облигациям центров обработки данных в четверг, а стоимость защиты долга Oracle от дефолта на пять лет взлетела до рекорда. Morgan Stanley не рассматривает действия Oracle как способ избежать долговых обязательств, но сохраняет осторожность из-за сжигания наличных и высокого кредитного плеча.