Investidores estão abraçando ativos de risco apesar da escalada dos rendimentos globais dos títulos, com mercados de ações e de crédito mostrando resiliência. Um relatório de emprego dos EUA mais forte do que o esperado alimentou apostas de que o Fed elevará as taxas em setembro, impulsionando o dólar e pesando no S&P 500. No entanto, os prêmios de crédito permanecem contidos e a proteção contra quedas em ativos de risco ainda é relativamente barata. O JPMorgan aponta liquidez fortemente deteriorada nos Treasuries, mas pouco estresse comparável em futuros de índices acionários ou ETFs de títulos corporativos. As condições financeiras permanecem fáceis, com spreads de crédito notavelmente apertados enquanto os lucros das empresas crescem mais de 20% ano a ano.

Espera-se que o BCE anuncie um segundo aumento de taxas na quinta-feira, com foco em se os funcionários estão abertos a um terceiro passo mais tarde no ano. Observadores do banco central dos EUA examinarão leituras de preços de produtores e consumidores. Enquanto isso, Donald Trump continua pressionando por um corte de taxas. Na Europa, os preços do gás natural em espiral e os riscos políticos estão acelerando a alta dos rendimentos, com custos de empréstimo de longo prazo da França, Itália e UK atingindo máximas de vários anos. Os preços do gás subiram mais de 120% desde o início da guerra do Irã, alimentando temores de que o BCE precise continuar elevando as taxas. O estratega da Goldman Sachs Timothy Moe mantém um alvo otimista de 12,000 para as ações do Kospi sul-coreano, argumentando que os investidores subestimam o impulso da IA para os fabricantes de chips de memória apesar de uma queda de 27% desde as máximas de junho.

Entidades-chave: Empresas: JPMorgan, Goldman Sachs, Schwab Center for Financial Research, Oracle, Adobe, Macy's; Pessoas: Collin Martin, Timothy Moe, Ludovic Subran, Alice Gledhill, Isabelle Lee, Denitsa Tsekova, Donald Trump; Locais: Europa, França, Itália, UK, Coreia do Sul